‘Durgunluk tedavisi’ ekonomistleri ikiye böldü

Fed kesinlikle bunu isterdi İkisinden de kaçının. Faiz oranlarının yükseltildiği bir “yumuşak iniş” hedefliyor juuuust Talebi tamamen boğmadan yavaşlatmaya yetecek kadar. Bu ideal sonuç olurdu, ancak Fed’in kendisi aşağı yönlü devam etme ihtimalinin giderek zorlaştığını kabul ediyor.

Bu bize iki olası sonuç bırakıyor: geçen yıl gördüğümüz türden bir enflasyon artışı ya da işsizliği artırma ve ücret artışını azaltma potansiyeli ile daha düşük fiyatlara yol açan bir durgunluk.

takım şişmesi

Bivens sıkı bir şekilde “yüksek enflasyon kötü ama durgunluk daha kötü” kampına düşüyor. Bu büyük ölçüde durgunluğun iş piyasasına yaptıklarından kaynaklanmaktadır. CNN Business’a verdiği demeçte, “Durgunluk aslında ekonominizin ortalama olarak daha fakir olduğu anlamına geliyor” dedi.

Açıkçası, enflasyon insanların ücretlerini tüketiyor ki bu kötü bir şey. (Tüketici fiyatları geçen ay yıllık bazda yaklaşık %9 artarken, ücretler %5,3 arttı.) Ancak Bivens, “Durgunluklar hakkında bildiğimiz tek şey, ücretleri enflasyondan daha güvenilir bir şekilde düşürmeleri” diyor.

Muhaliflerinin öne sürdüğü temel argümanlardan biri, enflasyonun yapışkan bir psikolojik sorunla geldiğidir. bir kez fikir Tüketici ruhunda sürekli yükselen fiyatlardan kırılması zor, kendi kendini gerçekleştiren bir döngü yaratabilir. Bu şaka değil, diyor Bivens, ancak tahminine göre henüz orada değiliz.

Amerika Birleşik Devletleri’nde enflasyon, kırk yılın daha iyi bir bölümünde yılda yaklaşık %2’de sabit kaldı. Bu nedenle, insanların genellikle yaklaşık %9’luk son enflasyonun sürmesini beklemediğini savunuyor.

“Bu beklentiler ve bu güvenilirlik üzerine inşa etmeliyiz” diyor.

Senatör Elizabeth Warren, pandeminin ve Ukrayna’daki savaşın neden olduğu tedarik zinciri kaosu da dahil olmak üzere mevcut enflasyonumuzun temel nedeninin Fed’in kapsamı dışında olduğunu savunan bu kampta öne çıkan bir diğer ses.

Fed faiz oranlarını yükselttiğinde, bireyler ve işletmeler için borç para almak daha pahalı hale geliyor. Bu da herkesi daha az harcamaya itiyor. Şirketler, talep azaldıkça işe alımları yavaşlatır, saatleri azaltır veya işçileri işten çıkarır.

Warren, bunun “milyonlarca insanı – orantısız olarak düşük ücretli işçiler ve beyaz olmayan işçileri – daha düşük maaşlarla ya da hiç maaşsız bırakacağını” yazıyor.

takım durgunluğu

Diğerleri, durgunlukların ideal olmasa da mutlaka felaket olmadığını iddia ediyor. onlar ki Sağlıklı olabilir.

Stagflasyon hakkında tartışanların çoğu, hiperenflasyonun yükseldiği ve 1980’de %14’e ulaştığı 1970’lere işaret ediyor. Sonunda kırılmak için acılı faiz artışları ve 1980’lerin başında, o zamanki Fed Başkanı Paul Volcker’ın yönetimindeki bir resesyon gerekti. enflasyon döngüsü.

Ekonomist Noah Smith bir blogda, “Hafif bir durgunluk şimdi, beklentiler gerçekleşirse enflasyonu soğutmak için gerekli olacak şiddetli Volcker benzeri durgunluktan çok daha iyi,” diye yazdı.

Tüm durgunluklar eşit yaratılmamıştır. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu’ndan alınan verilere göre, Amerika Birleşik Devletleri 1857’den bu yana 34 – ya da ortalama olarak her beş yılda bir – resesyondan geçti. Ortalama olarak, her biri yaklaşık 17 ay sürmüştür.

Bu, ABD’nin birçok gerilemeyi görmezden geldiği anlamına geliyor.

Ama bir durgunluk gerçekten olabilir mi? iyi bir şey olmak mı? Bazen, diyor, dünya çapında 22 ekonomi için resesyon tarihlerini belirleyen Ekonomik Döngü Araştırma Enstitüsü’nün kurucu ortağı Lakshman Akuthan.

CNN Business’a gönderdiği bir e-postada, “Resesyonlar bir bütün olarak ekonomi için bir tasfiye işlevi görebilir, etkisiz devleri işsiz bırakabilir ve müşteri ihtiyaçlarını daha iyi karşılayabilecek daha akıllı rakiplerin yolunu açabilir” dedi. “Bu sefer, pandeminin ardından ekonomi, yeni işlerin açılması zorunlu olacak kadar değişti.”

Achuthan, son ekonomik durgunluklar sırasında ortaya çıkan bazı yenilikçi şirketlere işaret ediyor: Airbnb (2008’de kuruldu), Uber ve WhatsApp (2009’da kuruldu) hepsi 2007-2009 Büyük Durgunluğundan çıktı.

asgari

ABD’nin şu anda resesyonda olup olmadığı büyük ölçüde gösterge niteliğinde bir tartışma. Ekonominin soğumaya başladığına dair işaretler var – konut talebi düşüyor ve tüketici güveni düşüyor.

Çoğu durgunlukta, federal teşvik, ekonomiyi canlandırmanın ve tüketici güvenini yeniden sağlamanın tipik bir yoludur. Finansal yaşam çizgilerinin bu sefer aşağı inmesi olası değil.

Bevins, “Eğer anlatı, ‘2021’de fazla para harcadığımız için bir çöküş yaşamak zorunda kaldık’ haline gelirse, bu sizi bir rahatlama olmadığından şüphelenmenize neden olur” diyor. “Bence bu her yerde yanlış.”

– CNN Business’tan Jane Sahadi bu rapora katkıda bulundu.