Yüksek enflasyon ve faiz oranlarına rağmen ABD ekonomisinin neden bu kadar dirençli olduğunun ve hızla büyüdüğünün bir açıklaması olabilir.
Belki o kadar da esnek değildir.
bu hafta, Ticaret Bakanlığı Banka üçüncü çeyrek ekonomik büyüme tahminini yıllık %5,2’ye revize etti. Bu, ülkenin pandemiden sonra hala bastırılmış taleple dolu olduğu 2021 sonbaharından bu yana ülkenin gayri safi yurt içi hasılasında (ABD’de üretilen tüm mal ve hizmetlerin değeri) en hızlı artış oldu.
Ancak ekonominin daha az bilinen bir ölçüsü çok farklı bir hikaye anlatıyor.
Gayri safi yurt içi gelir, Temmuz ayından Eylül ayına kadar yıllık sadece %1,5 oranında arttı ve GSYİH güçlü bir şekilde ilerlemesine rağmen, geçtiğimiz yıldaki büyüme zayıf kaldı. SMBC Nikko Securities baş ekonomisti Joseph LaVorgna’nın ticaret verileri analizine göre, son dört çeyrekte GSYH %3 artarken GDI %0,16 düştü.
Bu, son hafızalarda iki ölçüm arasındaki en büyük tutarsızlıktır.
Barclays ekonomisti Jonathan Millar, GSMH’nın genel düzeyinin de GSYH’den %2,5 daha düşük olduğunu, bunun 1993’ten bu yana en büyük fark olduğunu söylüyor.
LaVorgna, Gulf Drilling International’ın birçok ekonomistin gelecek yıl ABD’yi vuracağına inandığı resesyonun erken işaretlerini toplama konusunda daha iyi bir iş çıkardığını söylüyor.
LaVorgna, “GSYİH’nın ekonominin gücünü abarttığını düşünüyorum” diyor.
Hangi ekonomik önlemin en iyi olduğu tartışması sadece akademik bir tartışma değildir. Fed, enflasyonun yeniden faiz artırımına gerek kalmayacak kadar düştüğüne karar vermeden önce ekonominin soğumasını görmek isteyebilir.
GSYİH ile GDI arasındaki fark nedir?
GDI ekonomik çıktıyı ölçmenin alternatif bir yoludur. GSYİH perakendeciler, otomobil bayileri, üreticiler ve diğerlerini araştırarak işletmeler, tüketiciler, yabancı şirketler ve hükümet tarafından yapılan tüm harcamaları hesaplar.
GDI, tüm gelirleri ücretler, maaşlar, kurumsal kazançlar, faiz, temettüler ve kiralar şeklinde değerlendirir.
Teorik olarak, iki ölçütün toplamı tam olarak aynı toplamı vermelidir çünkü bir kişinin harcadığı her dolar, başka bir kişinin geliridir. Ancak gerçekte, veriler farklı kaynaklardan farklı anketler yoluyla toplandığı ve her ikisinde de örnekleme hatası bulunduğu için bunlar sıklıkla farklılık gösterir.
LaVorgna ve Millar, zamanla, GSYİH ve GI’nin ya bir önlemin diğerini yakalaması nedeniyle ya da hem GSYİH’yi hem de GI’yi etkileyen revizyonlar nedeniyle birbirine yakınlaşma eğiliminde olduğunu söylüyor.
GSYİH, ekonominin sıcaklığını ölçmenin en popüler yoludur. LaVorgna, bunun kısmen ilk 4. Çeyrek GSYİH tahmininin ilk GDI tahmininden haftalar önce yayınlanmasından kaynaklandığını belirtiyor. GSYİH, tüketici harcamaları, iş yatırımları ve konut inşaatı gibi ekonominin bileşenlerinin daha ayrıntılı bir analizini sağlar.
GSYİH’dan daha iyi bir gösterge var mı?
Ancak eski Fed ekonomisti Jeremy Nalewick, GII’nin daha iyi bir ölçü olabileceğini söylüyor. 2016 raporuna göre, Küresel Büyüme Endeksi’nin ön tahminlerinin, GSYİH’nin ilk rakamlarından ziyade, her iki ölçüm için de nihai tahminlere daha yakın olduğunu belirtti. kağıt Louis Federal Rezerv Bankası tarafından.
Barclays’ten Millar, GDI’nın resesyonları tahmin etmede de daha iyi olduğunu söylüyor.
LaVorgna, GDI’nın daha doğru olmasının bir nedeninin, yalnızca şirketleri araştırmak yerine, ücret ve maaşları ölçmek için işsizlik sigortası talepleri gibi somut verilere dayanması olduğunu söylüyor.
LaVorgna, ekonominin güçlü bir dönemden zayıf bir döneme veya tam tersi yönde hareket ettiği büyük geçişler veya dönüm noktaları sırasında GDI’nın özellikle daha güvenilir olduğunu söylüyor. Artık durumun böyle olduğunu söylüyor.
ABD resesyona mı yaklaşıyor?
Wolters Kluwer Blue Chip Ekonomik Göstergeler anketine katılan ekonomistlere göre, son üç çeyrekte yıllık ortalama yüzde 3,2 oranında büyüyen ekonominin, içinde bulunduğumuz çeyrekte yüzde 1’den az, gelecek yıl ise yüzde 1,2 oranında büyümesi bekleniyor. Ekonomistler önümüzdeki 12 ayda resesyon ihtimalinin %47 olduğuna inanıyor; bu önceki tahminlere göre bir düşüş ancak hâlâ tarihsel olarak yüksek.
Neden?
Fed’in geçen yılın başından bu yana yaptığı agresif faiz artırımları nihayet tüketici ve işletme harcamaları üzerinde daha büyük bir etki yaratmaya hazırlanıyor ve düşük ve orta gelirli haneler, teşvik kontrolleri ve yerinde barınma yoluyla koronavirüsle ilgili tasarruflarını büyük ölçüde tüketti. Birçok ekonomist söylüyor.
İşgücü piyasasının mevcut durumu nedir?
LaVorgna, zayıf GGI rakamlarının bu yıl önemli ölçüde yavaşlayan işgücü piyasası ve Kasım ayındaki artışa rağmen tüketici güveninin tarihsel olarak düşük kalmasıyla da tutarlı olduğunu söylüyor. Ortalama aylık istihdam artışı bu yılın başından bu yana yaklaşık 300.000’den 200.000’e düştü ve işsizlik oranı da 50 yılın en düşük seviyesi olan %3,4’ten %3,9’a yükseldi.
Ancak Millar, bu tür iş rakamlarının hala güçlü olduğunu ve Ekim ayındaki bir miktar düşüşe rağmen güçlü tüketici harcamaları rakamlarıyla birleştiğinde, bir resesyona işaret etmekten çok uzak olduğunu söylüyor.
Para konusunda akıllıY kuşağı neden kişisel finans hakkında bu kadar çok şey biliyor? (İpucu: Ebeveynlerine sorun.)
Aynı zamanda, enerji maliyetleri ve diğer fiyatlardaki keskin dalgalanmalar ve artan faiz oranlarının neden olduğu tahvil kayıpları nedeniyle bölgesel bankalar arasında yaşanan çalkantılar nedeniyle son zamanlarda kurumsal karları ölçmenin zor olduğunu söylüyor.
Millar, mevcut ortamda “GSYH’yi tercih ediyorum” diyor.
“Pop kültürkolik. Web nerd. Sadık sosyal medya uygulayıcısı. Seyahat fanatiği. Yaratıcı. Yemek gurusu.”
More Stories
Avrupa Merkez Bankası’nın hisse senetleri, haberleri ve faiz kararı
Robinhood yeni görünümünü açıkladı, vadeli işlemler ve endeks opsiyon ticareti sunmaya başlayacak
FTC, tüketiciler için aboneliklerin iptal edilmesinden kaynaklanan “hayal kırıklığını” ortadan kaldırmak için harekete geçiyor