Öne çıkan rüzgarlar bu yıl ve sonrasında stokları artırabilir

Bu, bugünkü sabah brifinginin çıkarımıdır ve yapabilecekleriniz abonelik Her sabah gelen kutunuza şununla geldi:

2023’e yalnızca birkaç işlem günü kala, yılın hikayesi oldukça iyi bir şekilde tamamlandı.

‘Büyük Yedi’ yapay zekânın yarattığı heyecanın etkisiyle hisse senedi yükselişini körüklerken, Fed bu yıl yatırımcılara ‘yumuşak iniş’ teklif etti ve gelecek yıl daha düşük faiz oranlarının sinyalini verdi.

Birlikte ele alındığında, S&P 500’ün %22’den, Nasdaq’ın ise %42’den fazla artması şaşırtıcı değil.

Bu yükseliş, Wall Street stratejistlerinin gelecek yıl için beklentileri daha da yükseltmesine yol açtı ve hisse senetlerinin birçok kişinin korktuğu “aşırı alım” bölgesine girdiğini gördü.

Ancak yatırımcılar için genellikle gelecekteki zayıflığın aksinin bir işareti olarak kabul edilen bu göstergeler, bu tatil sezonunda Wall Street’teki birçok portföy yöneticisinin kafasında asılı olan başka bir sorunun, yani düşük performans sorununun üstesinden gelmek için yeterli olmayabilir.

Fundstrat’tan Tom Lee’nin Pazartesi günü yayınlanan yeni verileri, çoğu profesyonel yatırımcının, kendi kıyaslamalarına kıyasla hala su altında olduğunu gösteriyor.

Şirketin verileri, geçen haftanın sonu itibarıyla büyük sermayeli fon yöneticilerinin yaklaşık %65’inin gösterge endekslerinin ortalama %6,5 gerisinde olduğunu gösterdi. Bu veriler, S&P 500, Russell 1000 veya bu endekslerin büyüme veya değer değişkenlerine göre yaklaşık 3 trilyon dolarlık yönetim altında olan 577 fonu kapsıyor.

Lee, büyük sermayeli fon yöneticilerinin kendi gösterge endekslerinden daha iyi performans gösteren %35’inin, %45’e yakın tarihsel ortalamanın gerisinde kaldığına dikkat çekiyor. Den bilgi TKer tarafından alıntılanan S&P Dow Jones Endeksleri Bu yılın başlarında, 2023’teki düşük performansın yıl ilerledikçe daha da kötüleştiği ve yöneticilerin %40’ının yarı yolda piyasanın gerisinde kaldığı görüldü.

Tüm bunlar, açık bir dille ifade edersek, S&P 500 ve Nasdaq tarafından ölçülen borsa harika bir yıl geçirmesine rağmen birçok yatırımcının buna ayak uydurmakta zorlandığı ve bu durumun bu yatırımcılar üzerinde yıl boyunca ve sonuna kadar baskı oluşturabileceği anlamına geliyor. bu yılın Genel. 2024.

Hikaye devam eder

Lee’ye göre, çok sayıda yatırımcının gösterge endeksinin gerisinde kalması, bu insanları, yılın son haftalarında bu yılın kazanan işlemlerini (özellikle Magnificent Seven hisseleri ve daha yakın zamanda diğerlerinin yanı sıra finansal hisse senetleri) takip etmeye teşvik edebilir.

Bir yandan bu, piyasaların nasıl çalıştığına dair kısa vadeli bir bakış Belki Önümüzdeki birkaç hafta içinde harekete geçin. (Lee’nin müşterilere genel tavsiyesi, yıl sonuna kadar düşük anahtarlı alıcılar olarak kalmalarıdır.)

Ancak Lee’nin çalışmasının, çoğu yatırımcı için göreceli performansın önemini ve bunun, kötü bir yılı ortalama bir yıla dönüştürmek amacıyla birilerini piyasaları kovalamaya iten türden bir baskıyı nasıl yarattığını vurguladığını düşünüyoruz.

Fundstrat’ın çalışmasının yakaladığı yatırımcılar genellikle bireysel müşterilerle değil, emeklilik, bağış veya “fon fonu” yöneticileri gibi kurumlarla çalışıyor. Bu insanlar piyasaya uygun bir yatırım almak veya örneğin S&P 500’e benzeyen bir portföy yönetmek için yüksek ücretler ödemiyorlar.

Bunun yerine, söz konusu kriteri veya yukarıda bahsedilen diğer değişkenleri aşmaya çalışan ve bunu aynı zamanda farklı bir risk profili de sağlayan bir strateji için para ödüyorlar.

Lee, “FAANG’ın elde ettiği yoğun kazanımlar, büyük şirket yöneticilerinin karşılaştığı performans zorluklarına katkıda bulundu” diye belirtiyor. Yahoo Finance’den Josh Schaefer’in bu yılın başında belirttiği gibi Magnificent Seven hisseleri arasında Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) ve Nvidia yer alıyor. (NVDA) bu yıl grup olarak %70’ten fazla artış gösterdi ve endeksin piyasa değerinin yaklaşık %27’sini oluşturdu.

Örneğin, 50 hisse senedinden oluşan bir portföy S&P 500’e benzer bir piyasa değeri dengesizliği gösteriyorsa, toplam portföy değerinin yaklaşık dörtte birini temsil eden bir hisse senedine sahip olursunuz. Fundstrat verilerinin takip ettiği aktif yönetici tipi, portföylerinin dörtte birini tek bir fikre koyan kurumsal yatırımcıların ilgisini çekmiyor.

Bu da 2023’ü aktif yöneticiler için mükemmel bir fırtına olarak bırakıyor.

Çünkü piyasa, yalnızca hisse senetlerinin düşeceği ve ekonominin düşeceği yönündeki geniş beklentilere rağmen yükselmekle kalmadı, aynı zamanda bu yükseliş büyük ölçüde endekste aşırı temsil edilen ve çoğu yatırımcının portföyünde yeterince temsil edilmeyen bir avuç hisse senedinden kaynaklandı.

Hisse senedi hareketleri de dahil olmak üzere en son borsa haberleri ve derinlemesine analiz için burayı tıklayın

Yahoo Finance’den en son finans ve iş haberlerini okuyun