ABD’de ana getiri eğrisi diliminin tersine dönmesi, durgunluğun bir uyarı işaretidir.

Ağustos ve Eylül 2019’da kısa bir geri dönüşün ardından 2020’de bir gerileme gelirken, COVID-19’un yayılması nedeniyle kimse iş yerlerinin kapanmasını ve ekonomik çöküşü beklemiyordu.

Yatırımcılar şimdi, fiyat baskılarının son 40 yılın en hızlı artışıyla birlikte yükselen enflasyonla mücadele etmek için oranları agresif bir şekilde artırırken, Federal Rezerv’in büyümeyi yavaşlatacağından endişe ediyor.

Washington’daki Western Union Business Solutions baş piyasa analisti Joe Manimbo, “Çiftler ve düzinelerce arasındaki hareketler, Fed’in kolay bir inişi teşvik etmeyi başaramayacağına dair piyasa gerginliğinin bir yansımasıdır” dedi.

Ukrayna’yı işgal ettikten sonra Rusya’ya uygulanan Batı yaptırımları, temel emtia fiyatlarında yeni dalgalanmalara yol açarak zaten enflasyonu artırdı.

Fed fon vadeli işlem tüccarları, Fed’in gösterge oranının bugün %0.33’e kıyasla Şubat ayına kadar %2.60’a yükselmesini bekliyor. FEDWATCH

Bazı analistler, Hazine getiri eğrisinin, kısa vadeli getirilere kıyasla uzun vadeli getiriler üzerinde baskı yaratan Fed’in büyük tahvil alımları tarafından çarpıtıldığını söylüyor.

Kısa ve orta vadeli getiriler, tüccarların fiyatlarının giderek artmasıyla yükseldi.

Getiri eğrisinin bir diğer kısmı da, tersine dönmekten uzak bir durgunluğun göstergesi olarak Fed tarafından izleniyor.

Bu, şu anda 184 baz noktada olan eğrinin üç aylık ve 10 yıllık kısmıdır.

Her iki durumda da, 2 yıllık veya 10 yıllık eğrinin bir kısmının resesyona dönüşmesi arasındaki fark nispeten uzun, bu da şu anda ekonomik gerilemenin mutlaka bir endişe kaynağı olmadığı anlamına geliyor.

Art Hogan, “Tersine dönme ve durgunluk arasındaki zaman aralığı genellikle 12 ila 24 ay arasında denir. Altı ay en kısa ve 24 ay en uzundu, bu yüzden bu gerçekten normal insanlar için yapılabilir bir şey değil,” dedi. New York’taki National Securities’in baş piyasa stratejisti.

Bu arada analistler, ABD merkez bankasının, eğim ve sonuçları konusunda endişeleri varsa, getiri eğrisini yeniden eğime yardımcı olmak için 8,9 trilyon dolarlık devasa tahvil varlıklarından para çekmeyi kullanabileceğini söylüyor.

Fed’in önümüzdeki aylarda bilançosunu kesmeye başlaması bekleniyor.

(Chuck Mikolajchak ve Karen Brittel tarafından yapılan raporlama); John McCrank tarafından ek raporlama. Alden Bentley ve Nick Szyminski tarafından Kurgu

Kriterlerimiz: Thomson Reuters Güven İlkeleri.