Çin ekonomisi Mayıs ayında yavaşladı, daha fazla teşvik bekleniyor

PEKİN, 15 Haziran (Reuters) – Çin ekonomisi, sanayi üretimi ve perakende satış büyümesinin beklentileri karşılamaması ve Pekin’in pandemi sonrası kırılgan bir toparlanmayı desteklemek için daha fazlasını yapması gerekeceği yönündeki beklentilere ek olarak Mayıs ayında sendeledi.

Bu yılın başlarında görülen ekonomik toparlanma, ikinci çeyrekte ivme kaybederek Çin merkez bankasının bu hafta yaklaşık bir yıldır ilk kez bazı önemli faiz oranlarını düşürmesine neden oldu ve daha fazlasının gelmesi bekleniyor.

“COVID sonrası toparlanma sona eriyor gibi görünüyor, çifte bir ekonomik gerileme neredeyse kesin ve şu anda 2023 ve 2024 için sırasıyla %5,5 ve %4,2 olan mutabakatın altında kalan GSYİH büyüme tahminlerimizde önemli aşağı yönlü riskler görüyoruz. ” Nomura analistleri, son hayal kırıklığı yaratan verilerin ardından bir araştırma notunda söyledi.

Ulusal İstatistik Bürosu Perşembe günü yaptığı açıklamada, sanayi üretiminin Mayıs ayında bir önceki yıla göre yüzde 3,5 arttığını, Nisan ayındaki yüzde 5,6’lık büyümeden yavaşladığını ve imalatçılar mücadele ederken bir Reuters anketinde analistlerin beklediği yüzde 3,6’lık artışın biraz altında kaldığını söyledi. Yurtiçinde ve yurtdışında zayıf talep ile.

Tüketici güveninin önemli bir ölçüsü olan perakende satışlar, %12,7 arttı, %13,6’lık büyüme beklentilerini kaçırdı ve Nisan’daki %18,4’ten yavaşladı.

Pinpoint Asset Management başkanı Qiu Zhang, “Şimdiye kadarki tüm veri noktaları, ekonomik momentumun zayıfladığına dair tutarlı sinyaller gönderdi” dedi.

Fabrika ve ticaret anketlerinden kredi büyümesine ve ev satışlarına kadar uzanan veriler, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde zayıflık belirtileri gösterdi. NBS rakamlarına göre, ham çelik üretimi Mayıs ayında hem yıllık hem de aylık olarak artarken, Nisan ayından itibaren günlük kömür üretimi de düştü.

Yumuşak veri akışı, birçok şehrin katı koronavirüs tecritleri altında olduğu geçen yılki çok zayıf performansla karşılaştırıldığında, analistlerin daha keskin bir toparlanma beklentilerine meydan okudu.

Rakamlar aynı zamanda Çin’in deflasyonist risklerle, artan yerel yönetim borcuyla, rekor genç işsizliğiyle ve zayıf küresel taleple karşı karşıya kalmasıyla daha fazla teşvik için durumu destekliyor.

Jones Lang LaSalle baş ekonomisti Bruce Pang, “Yetersiz iç talep ve durgun dış talep, içinde bulunduğumuz aylarda ivmeyi bozabilir ve Çin’i aylık büyüme yörüngesinde U şeklinde kademeli bir toparlanma yoluna sokabilir” dedi.

Pang, politikanın geniş ölçüde gevşetilmesiyle birlikte teşviklerin getirilmesinin ilk adım olacağını söyledi. Ancak yavaşlayan bir ekonomik toparlanmayı desteklemek için iki ila üç yıl gerekebilir” dedi.

Olumsuz verilerin ardından JPMorgan, Çin’in 2023 GSYİH büyüme tahminini %5,9’dan %5,5’e düşürdü. Hükümet, 2022 hedefini fena halde kaçırdıktan sonra, bu yıl için yaklaşık %5’lik mütevazı bir GSYİH büyüme hedefi belirledi.

Merkez bankası kolaylaştırması

Çin merkez bankası Perşembe günü, bir yıllık orta vadeli borç verme imkanının faiz oranını 10 ay sonra ilk kez indirdi ve önümüzdeki hafta kilit borç verme faiz oranında (LPR) indirime gidilmesinin yolunu açtı. Hareket, hafta başında bazı kısa vadeli faiz oranlarını düşürmesinin ardından bekleniyordu.

CSI 300 (.CSI300) %1,6 ve Hong Kong’dan Hang Seng (.HSI) %2,2 yükseldi.

Piyasalar ayrıca, bir zamanlar büyümenin önemli bir itici gücü olan, sorunlu emlak sektörünü hedef alan önlemler de dahil olmak üzere, daha fazla teşvik üzerine bahis oynuyor.

Pekin’deki politika yapıcılar, sermaye kaçışı riskini artırabilecek güçlü teşvik uygulama konusunda temkinli davranırken, analistler daha fazla gevşemeye ihtiyaç olduğunu söylüyor.

Ülkenin en büyük bankaları son zamanlarda kar marjları üzerindeki baskıyı hafifletmek ve tasarruf sahiplerini daha fazla harcamaya teşvik etmek için mevduat oranlarını düşürdü.

Capital Economics Çin başkanı Julian Evans-Pritchard, merkez bankasının gevşemesinin tek başına pek bir fark yaratmayacağını, ancak “yetkililer arasında Çin’in toparlanmasının sağlığına ilişkin artan endişeleri” ortaya çıkardığını söyledi.

İkinci çeyreğin beklenenden daha zayıf geçeceğini ve ekonominin yeni bir krize girmesini önlemek için daha fazla siyasi desteğe ihtiyaç duyulacağını da sözlerine ekledi.

NBS sözcüsü Fu Lingwei bir basın toplantısında geçen yılki düşük baz etkisi nedeniyle büyümenin ikinci çeyrekte toparlanmasının beklendiğini söyledi.

Ancak toparlanmanın “karmaşık ve kasvetli bir uluslararası ortam, yavaşlayan küresel ekonomik toparlanma” ve “yetersiz iç talep” gibi zorluklarla karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.

Çin Halk Bankası Başkanı Yi Gang, geçen hafta Çin’in Döngü karşıtı politika düzenlemeleri ekonomiyi desteklemek için.

Gayrimenkul yatırımı, Mayıs ayında en az 2001’den bu yana en hızlı şekilde, yıldan yıla %21,5 düşüşle gerilerken, yeni konut fiyatlarındaki artış yavaşladı.

Goldman Sachs analistleri bu hafta, Çin ekonomik faaliyetinin tarihsel olarak önemli bir itici gücü olan emlak sektörünün yıllarca “devam eden zayıflık” ile mücadele etmesinin beklendiğini söylediler.

Sabit varlıklara yapılan özel yatırım, ilk beş ayda %0,1 oranında daralırken, devlet kurumlarındaki %8,4’lük yatırım artışının tam tersine, bu da iş güveninin zayıf olduğunu gösteriyor.

Genç işsizliği %20,8 ile rekor seviyeye yükselirken işgücü piyasasındaki sancılar devam etti. Ankete dayalı ülke genelinde işsizlik oranı Mayıs ayında %5,2’de kaldı.

Bir insan hakları grubu ve ekonomistler, zayıf küresel talebin ihracatçıları işçi maaşlarını düşürmeye ve fabrikaları kapatmaya zorlayarak tüketici ve iş dünyasının güvenini daha da zedelemesiyle, Çin fabrika grevlerinin yedi yılın en yüksek seviyesine sıçradığını ve daha sık hale gelmesinin beklendiğini söyledi.

Albie Zhang tarafından ek raporlama. Sam Holmes ve Kim Coghill tarafından kurgu

Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.