Çin’in değişen büyüme tablosu küresel pazarları nasıl etkileyebilir?

Independent Strategy başkanı David Roche’a göre, Çin ekonomisi “yırtılmış” dünya düzeni nedeniyle yeniden ayarlamak zorunda kalacak ve yeni büyüme motorları küresel pazarları “hayal kırıklığına uğratacak”.

Pazar günü Ulusal Halk Kongresi’nde Çin hükümeti, 2023’te gayri safi yurt içi hasılada “yaklaşık %5” büyüme hedefini açıkladı – bu, ülkedeki otuz yılı aşkın süredir en düşük ve ekonomistlerin beklediği %5,5’ten daha az. Yönetim ayrıca ekonomiye yönelik mali destekte ılımlı bir artış önerdi ve bütçe açığı hedefini 2022’de %2,8’den bu yıl için %3’e çıkardı.

Başkan Xi Jinping ve diğer yetkililer, Pekin ile Washington arasındaki ilişkiler bozulmaya devam ederken, Çin’in büyüme umutlarını kısıtlamak için Batı’yı hedef aldı. Çin’in yeni dışişleri bakanı Chen Gang, Çin-ABD ilişkilerinin “mantıklı bir yol” bıraktığını söyledi ve ABD “frene basmazsa” çatışma uyarısında bulundu.

Kıdemli bir yatırım analisti olan Roche Salı günü CNBC’nin “Squawk Box Europe” programına Salı günü Çin’in küresel ekonomideki rolü açısından “işlerin kalıcı olarak değiştiğini” çünkü Pekin’in büyüme hedeflerini gerçekleştirmek için içe bakmak zorunda kalacağını söyledi.

“Çin, büyümesini sağlayacaksa, bunu yurt içinde yapması gerektiğini artık anlıyor, bu da henüz uygulanmayan bir reform anlamına geliyor ve bu da tüketicinin fazladan bir miktar tasarruf harcamasını sağlamak anlamına geliyor, ki bu çok önemli. yapmaktan çekiniyor” dedi.

Roach ayrıca, Rusya ve Çin’in Batı demokrasilerinden kopmasıyla birlikte küresel ekonomik sistemde “ABD hegemonyasının artık kırıldığını” kaydetti. Açıkça Rusya gibi otoriter güçlerin yanında yer almadığını, ancak aynı zamanda kendi çıkarlarını öncelediğini ve Batı’nın kesme baskılarına direndiğini belirttiği Brezilya ve Hindistan gibi ülkeleri de içeren “Büyük Güney”de üçüncü bir parçanın oluştuğunun altını çizdi. Ekonomi. veya askeri ilişkiler.

Moody’s geçen hafta bir araştırma notunda, ABD ve diğer yüksek gelirli ülkeler teknoloji yatırımlarını ve ticaret politikalarını artan jeopolitik ve güvenlik hususları ışığında yeniden düzenlerken, dış ortamın Çin için zorlayıcı olmaya devam edeceğini söyledi.

Roche, Pekin’in ABD’nin şu anda beş ila on yıldan yaklaşık 20 yıla çıkmasını beklediği “teknoloji açığını” artırarak küresel etkisini azaltacağının gayet iyi farkında olduğunu söyledi. Bunu yapmak için, Washington’un gücünü, hem füzelere hem de cep telefonlarına hizmet verebilecek teknoloji alanlarında – Hollanda’daki yarı iletken endüstrisi gibi – yenilikçi ülkelerle ticareti tekelleştirmek için kullanmasını bekliyor.

Moody’s raporunda, “Batı ülkeleri tarafından Çin’e yatırım akışını kısıtlamak, teknolojiye erişimi engellemek, Çinli şirketlerin pazar erişimini kısıtlamak ve çeşitlendirme politikalarını teşvik etmek için aldığı ek önlemler, yabancı yatırımcıların iş yapma risk algısını etkilemeye devam edebilir. “Çin’de iş. geçen haftaya dikkat Bu eylemler aynı zamanda Çin’in ekonomik görünümünü olumsuz etkileme potansiyeline de sahip” dedi.

Madencilik hisseleri, sektördeki Çin operasyonlarının önemi göz önüne alındığında, Çin Komünist Partisi’nin temkinli büyüme görünümüne Pazartesi günü endişeyle yanıt verdi. Roche, Çin’de hayal kırıklığı yaratacak şeyin, Avustralya veya ABD’den maden ithalatını kullanan altyapının artık ekonomiyi krizden çıkaramayacağı için, büyümenin elde edilme şekli olduğunu savundu.

“Bence Çin’in şu anda izlemesi gereken yol, kitlelerinin paralarını harcamasını, hükümete güvenmesini sağlamak, fazla birikimlerini istiflememek, bu yüzden her şey seyahatlerde, mağazalarda ve restoranlarda olacak, ağır şeylerde çok daha az olacak. Çin ekonomisinin lokomotifi olduğu için hepimiz küresel ekonomi için ilerleme görmek istiyoruz. “Bence bu model bir ördek gibi öldü.”

Ekonominin merkezileştirilmesi ve savunulması

Pekin’in iddialı büyüme projesi şimdilik arka planda kalmış gibi görünse de, NPC’deki liderler ulusal güvenliğe ve gücün yerel siyasi merkezileşmesine büyük önem verdiler.

Hükümet, savunma bütçesinin 2022’deki %7,1’den 2023’te %7,2’ye çıkmasını bekliyor, ancak BCA Research’teki stratejistler Salı günü bir notta resmi rakamın genellikle hafife alındığını öne sürdüler.

Kanadalı Yatırım Araştırma firması, “Komünist Parti, devlet kurumlarını kendi iradesine tabi kılma sürecini de sürdürüyor, teknokratların ve kamu hizmetinin özerkliğini siyasi liderlik lehine azaltıyor” dedi.

“Bu önlemler, dış dünyaya Çin’in ademi merkeziyet ve küresel ekonomik entegrasyon yerine merkezileşme ve ulusal güvenlik peşinde koşmaya devam ettiğinin sinyalini verirken, parti ile devlet arasında var olan kontrol ve dengeleri zaten sınırlı bir dereceye kadar azaltacaktır.”

Bu nedenle, BCA Araştırma stratejistleri, en azından Amerika Birleşik Devletleri’nden olumsuz geri bildirim ve daha fazla yatırım kısıtlaması gelmesinin muhtemel olduğu sonucuna varıyor.