İlk Cumhuriyet hissesi, kazançların mevduatlarda %41 düşüş göstermesinin ardından düştü

Banka sonuçları açıklamadan önce, normal Pazartesi seansında hisseleri %12 artarak 16$’dan kapattı, ancak mesai sonrası işlemlerde %21 düşüşle 12.60$’dan işlem görüyordu. Pazartesi kapanışı itibarıyla hisse senedi, büyük ölçüde Mart ayında bölgesel bankaları vuran kriz nedeniyle bu yıl şu ana kadar %87 düştü.

First Republic, ilk çeyreğin sonunda 104,5 milyar dolarlık mevduatı olduğunu söyledi; bu rakama, geçen ay First Republic için can simidi olarak büyük ABD bankalarından alınan 30 milyar dolarlık mevduat da dahil. Bir şirketin basın açıklamasına göre.

Şirketin yıllık raporuna göre, San Francisco merkezli bankanın dördüncü çeyreğin sonunda 176,4 milyar dolarlık toplam mevduatı vardı ve bu, onu o sırada Amerika Birleşik Devletleri’ndeki 12. en büyük banka haline getirdi.

Ancak zorlu ilk çeyrek, Birinci Cumhuriyet’e zarar verdi. Banka, çeyreği yıldan yıla %33 düşüşle 269 milyon $ net gelirle tamamladı. Gelir %13,4 düşüşle 1,2 milyar $ oldu. First Republic’in Finans Direktörü Neil Holland, mevduat çıkışlarının “benzeri görülmemiş” olduğunu söyledi. Hızlı hareket ettik ve ek likidite sağlamak için yüksek kaliteli kredi ve menkul kıymet portföylerimizden yararlandık. Bilançomuzu yeniden yapılandırıyor, giderlerimizi ve kısa vadeli borçlanmalarımızı azaltıyoruz.”

First Republic, büyük ABD bankalarından aldığı cankurtaran halatının fırtınayı atlatmasına yardımcı olduğunu söylüyor. Mevduat çıkışları eldeki nakdi aştığında, First Republic Fed Home Loan kredileri gibi diğer likidite kaynaklarına erişebilir. Ama pahalı bir çözüm. Banka, kısa vadeli Federal Rezerv’in teminatlı krediler, geri alım anlaşmaları kapsamında satılan menkul kıymetler ve kısa ve uzun vadeli FHLB avanslarının toplamının 106 milyar doları bulduğunu söyledi. First Republic, toplam 13,2 milyar $’a ulaşan nakit ve nakit benzerleri de dahil olmak üzere daha fazla likiditeye erişimi olduğunu söyledi.

Bankaya göre toplam krediler 15 Mart’ta 138,1 milyar dolarla zirve yaptı. Bankaya göre mevduat çıkışları yavaşladı. Mevduat, 21 Nisan’da ilk çeyreğin sonuna göre %1,7 düşüşle toplam 102,7 milyar doları buldu.

Şirketin kazanç görüşmesi sırasında konuşan CEO Mike Roffler, bankanın mevduat tabanının istikrara kavuştuğunu ve First Republic’in bunu yeniden inşa etmeye odaklanacağını söyledi. “Gelecekte, sigortasız mevduatlar, toplam mevduatın geçmişte olduğundan çok daha küçük bir kısmı olmaya devam edecek” dedi.

Kazanç görüşmesi yaklaşık 12 dakika sürdü ve banka analistlerin sorularına yanıt vermedi.

Baskı altına giren sadece bankanın mevduat tabanı değil. Varlık yönetimi birimi, Mart ayında bölgesel bankacılık krizinin patlak vermesinden bu yana danışmanların çıkışlara doğru ilerlediğini gördü. Son haftalarda First Republic, düzinelerce ekibin veya bireysel danışmanın başka şirketlere taşınmasına tanık oldu.

Çıkış, bir danışma ekibinin 13 milyar dolarlık varlığı denetlediği Pazartesi günü devam etti. Geriye Cresset Asset Management’a katılmak kaldıÖzel sektöre ait, Chicago merkezli bir servet yönetimi firmasıdır.

Danışmanın ayrılışının tüm etkileri Pazartesi günkü kazanç raporunda gösterilmedi. First Republic’e göre servet yönetimi varlıkları, ilk çeyreğin sonunda yıllık %5,6 artışla 289,5 milyar $ oldu. Roffler, kazanç çağrısında, ayrılan danışman ekiplerinin toplam varlıkların %20’sinden daha azını oluşturduğunu ve First Republic’in ayrılan danışmanlar tarafından yönetilen paranın bir kısmını elinde tutmayı beklediğini söyledi.

Roffler, “Varlık yönetimi profesyonellerinin yaklaşık %90’ını elimizde tuttuk” dedi.

Bu son dakika haberi. Aşağıda First Republic Bank’ın kazançlarının önizlemesini okuyun ve daha fazla analiz için yakında tekrar kontrol edin.

İlk Cumhuriyet Bankası

İlk çeyrek çalkantılı geçti. Pazartesi günü şirket kazançlarını açıkladı ve yatırımcılar için yakıcı soru şu: Ne kadar kötüydü?

Morningstar analisti Eric Compton, “Bu muhtemelen bankanın tarihindeki en önemli kazanç raporu” diyor.

Yatırımcılar, bölgesel bankaların mevduat tabanının ne kadar düşük olduğunu ve hala karlı olup olmadığını görmek isteyecekler. Compton, bankanın uzun vadeli sağlığını ölçecek. First Republic’in hisseleri (ticaret sembolü: FRC) bu yıl şu ana kadar %88 düştü.

“Bankanın ilk çeyrekten sonra karlı olup olmayacağına dair pek çok soru var” diyor. Değillerse, plan nedir? Bu konuda ne yapacaklar? Bundan bir çıkış yolu var mı? “

Kıyı metropol bölgelerinde varlıklı müşterilere özel bankacılık ve varlık yönetimi hizmetleri sunmaya odaklanarak başarıya ulaşan bölgesel bir banka olan First Republic’in (hisse senedi: FRC) zenginliği için çarpıcı bir geri dönüş.

Compton 16 Mart’ta, 1985’te kurulan ve merkezi San Francisco’da bulunan First Republic’in “kapsamımızdaki en sıra dışı bankalardan biri” olduğunu yazdı. Compton, yıldan yıla dikkate değer derecede yüksek bir organik büyüme sunabildim ve bunun sonucunda, son 10 yılda varlıklarda yaklaşık %20 çok katlı büyüme elde ettim, sektördeki %5’e yakın büyüme oranıyla karşılaştırıldığında,” diye yazdı Compton.

girdap. Ancak, Mart ayında Silikon Vadisi Bankası’nın bölgesel banka hisselerinde karışıklığa neden olan ve banka müşterilerinin mevduatlarını çekmesine neden olan çöküşünün ardından şirketin talihi değişti. Compton, Birinci Cumhuriyet’in masum bir görgü tanığı olduğunu söylüyor. Ancak, aşağı yönlü bir sarmala yakalandı ve şirketin hisseleri asla toparlanmadı. First Republic hisseleri Cuma günü 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 171 $’ın çok altında 14 $’ın üzerinde kapandı.

Dördüncü çeyreğin sonunda toplam mevduatı 176 milyar $ olan şirket, işini büyütmeye çalıştı ve rakiplerinden yardım aldı. Büyük bankalardan oluşan bir konsorsiyum, First Republic’e 16 Mart’ta bir can simidi verdi ve toplam 30 milyar dolarlık sigortasız mevduatı güç durumdaki bankaya taşıdı. O sırada First Republic, yaklaşık 34 milyar dolarlık nakit pozisyonuna sahip olduğunu söyledi. Mevduat çıkışları eldeki nakdi aştığında, First Republic Fed Home Loan kredileri gibi diğer likidite kaynaklarına erişebilir. Ama pahalı bir çözüm.

16 Mart’ta First Republic, Fed’in 10 Mart’tan 15 Mart’a kadar banka kredilerinin gecelik %4,75 oranında 20 milyar ila 109 milyar dolar arasında değiştiğini söyledi. Ayrıca, 9 Mart’ta işyerinin kapanmasından bu yana First Republic, 16 Mart’ta yaptığı açıklamaya göre Federal Rezerv’den Ev Kredileri için kısa vadeli borçlanmalarını %5,09 oranında 10 milyar dolar artırdı.

Mart ayının ilerleyen saatlerinde, üst düzey yöneticiler – CEO James H. Düzenleyici bir dosyaya göre Herbert II ve CEO Michael J. Roeffler, 2023 yılının tamamı için yıllık ikramiyelerini sıfıra indirdi. Herbert ayrıca 12 Mart’tan itibaren geçerli olmak üzere CEO olarak maaşından feragat etmeyi seçti.

Ve 6 Nisan’da Birinci Cumhuriyet’in yönetim kurulu asılı “İhtiyatlı bir gözetim ölçüsü olarak” bir bankanın tercih ettiği hisse senedi üzerinden üç ayda bir nakit temettü ödemesi, Düzenleyici dosyalama Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile.

Bu hareketlerin nasıl yardımcı olduğu görülmeye devam ediyor.

Diğer bölgesel bankaların ilk çeyrekteki kazançları şu ana kadar karışık sonuçlar verdi. Örneğin, Zions Bancorp (ZION) üç aylık kazanç tahminlerini kaçırdı. SPDR S&P Bölgesel Bankacılık Endeksi (KRE) bu yıl şu ana kadar %25 düştü.

Morningstar’dan Compton, 28 Mart’ta bölgesel bankalar için rayiç değer tahminlerini güncelledi, ancak hisse başına 3 dolar olarak belirlediği First Republic için güncelleme yapmadı. Compton, şirkete “yüksek belirsizlik” derecesi verdi. Compton, “First Republic için en iyi sonucun, kazanç profilini çok daha iyi gösterecek olan Fed oranları düşürene kadar dayanmak olacağını düşünüyoruz” diye yazdı. “Ancak bankanın ne kadar dayanabileceği ve markaya ve iş modeline ne kadar zarar verildiği bizim için hala önemli sorular.”

Keefe, Bruyette & Woods’taki analistler, 31 Mart tarihli bir notta, Birinci Cumhuriyet’i çevreleyen belirsizliğin yüksek olduğunu söyledi. KBW, “Bu, potansiyel sonuçların aralığını herhangi bir kesinlik derecesinde tahmin etme yeteneğimizi etkiledi ve bu nedenle, derecelendirmemizi Kapsamlı-Derecelendirilmemiş olarak değiştiriyoruz ve kazanç tahminimizi ve fiyat hedefimizi geri çekeceğiz” dedi. analistler yazdı. . “Volatilite azaldıkça ve görünüm netleştikçe notları ve notları yeniden ifade etmeyi planlıyoruz.”

Danışmanı boşaltın. Volatilite hafiflese bile, Birinci Cumhuriyet başka bir ters rüzgarla karşı karşıya. Danışmanlar çıkışa yönelirken, bankanın servet yönetimi birimi baskı altına girdi. Son haftalarda, Birinci Cumhuriyet düzinelerce ekibin veya bireysel danışmanın ayrıldığına tanık oldu; Ayrılan danışmanlar 20 milyar dolardan fazla yönetti veya danışmanlık yaptı. Nisan ayına kadar devam eden bu gezilerin etkileri Pazartesi günkü kazanç raporunda görülmeyebilir.

Banka, son on yılın çoğunu, Bank of America Merrill Lynch gibi rakiplerinden büyük danışman ekiplerini kaçak olarak alarak servet yönetimi işini büyüterek geçirdi. Geçen yıl, First Republic 13 varlık yönetimi ekibini işe aldı.

Bu çabalar meyvesini verdi. Şirketin Ocak ayı kazanç sunumuna göre, First Republic’in yönetimi veya idaresi altındaki varlıkları, 2017’nin sonundaki 107 milyar dolardan 2022’nin sonunda iki katından fazla artarak 271 milyar dolara yükseldi. Servet yönetimi aynı zamanda First Republic’in gelir pastasının daha büyük bir parçası haline geliyor: 2022’deki tüm satışların %15’i, 2010’da %5,5 iken Servet birimi tarafından sağlandı.

Yöneticiler, servet yönetiminin bankaya getirdiği faydaları teşvik ettiler ve bunun tersi de geçerliydi. 2022’de şirketin bankacıları, yönetim altındaki 11,5 milyar dolardan fazla varlığı servet birimine aktardı ve bu da karşılığında toplam 3 milyar doları aşan mevduat bakiyelerini banka arkadaşlarına aktardı.

Morningstar’dan Compton, “Bir franchise’ın değerinin büyük bir kısmı, yarattıkları yüksek değerli müşteri tabanıdır” diyor. İster özel bankacılar ister servet yöneticileri olsunlar, yetenek kazanmalarıyla da tanınırlar. Bence bu, franchising’in uzun vadeli değerini düşünen insanlar için başka bir şey. Evet, kısa vadeli karlılık ve bilanço sorunları var. Uzun vadede, yeteneği nasıl elinizde tutarsınız? “

Pazartesi günkü kazanç raporu, yalnızca Birinci Cumhuriyet’in son zamanlardaki sıkıntılarının derinliğini ortaya çıkarmayacak. Ayrıca bankanın önündeki yolun nasıl göründüğünü de gösterecektir.

Andrew Welsch’e [email protected] adresinden yazın