İlk Cumhuriyet Kurtarma Paketine Geliyor: Canlı Bankacılık ve Borsa Güncellemeleri

Bankanın başkanı Christine Lagarde Perşembe günü düzenlediği basın toplantısında, politika yapıcıların “mevcut piyasa gerilimlerini yakından izlediğini” söyledi. Bankanın “avro bölgesinde fiyat istikrarı ve finansal istikrarı korumak için gerektiği şekilde yanıt vermeye hazır olduğunu” da sözlerine ekledi.

Eklenen belirsizliğe rağmen, politika yapıcılar ilk olarak Şubat ayı başında söyledikleri yarım puanlık faiz artırımının geleceğini saptırmadılar. Banka Perşembe günü mevduat oranını Ekim 2008’den bu yana en yüksek oran olan yüzde 3’e çıkaracağını söyledi.

“Enflasyonun uzun süre çok yüksek kalması bekleniyor” diyen Lagarde, enflasyonun bankanın yüzde 2 hedefine “zamanı geldiğinde” dönmesini sağlamak için bu hamlenin gerekli olduğunu da sözlerine ekledi. Banka personeli, enflasyonun bu yıl ortalama yüzde 5,3 olmasını ve 2025’teki yüzde 2 hedefinin biraz üzerinde kalmasını bekliyordu.

Önümüzdeki aylarda neler olacağı daha az net. Lagarde, bankanın ekonomik görünümü mevcut piyasa belirsizliği ortadan kalktıktan sonra ortaya çıkarsa, politika yapıcıların para politikasını sıkılaştırma konusunda hala “kat etmesi gereken çok yol” olduğunu söyledi. Ama eğer bu büyük bir anlaşma.

Bu, merkez bankasının bir sonraki faiz hamlesini önceden taahhüt ederek yatırımcıların yolunu aydınlattığı son birkaç aya göre keskin bir değişiklikti.

Lagarde, tahminleri yapmak için kullanılan verilerin son piyasa çalkantısından önce Mart ayının başında kesinleştiğini, bu nedenle politika yapıcıların karar alma süreçlerinde daha yüksek düzeyde belirsizlikle karşı karşıya kaldıklarını söyledi.

Bayan Lagarde, “Önceden bir dereceye kadar belirsizlik vardı, ancak son birkaç gün içinde fark ettiğimiz son mali gerilimlerle kesinlikle daha da arttı,” dedi. Gelen ekonomik ve finansal veriler karşısında 26 kişilik bir yönetim kurulu grubunun karar vermesinin güç olduğu açıktır.

“Gerekçeler göz önüne alındığında, bu 50 baz puanlık artışın sağlam bir karar olduğundan kesinlikle emindik” dedi, ancak daha sonra çok az politika yapıcının durumun nasıl geliştiğini görmek için daha fazla zaman istediğini kaydetti.

Mali piyasaların çalkantılı olduğu bu hafta, tacirler, Kaliforniya merkezli Silikon Vadisi bankasının iflasının yansımaları ve Credit Suisse ile ilgili endişeler arasında, büyük merkez bankalarının bu yıl faiz oranlarını nasıl artıracağına dair bahislerini kestiler. Analistler, piyasalar başta ABD bölgesel bankaları olmak üzere birçok bankanın sağlığı ve daha yüksek faiz oranlarını karşılama yetenekleri konusunda gergin olmaya devam ederken, ABD Federal Rezervinin daha yüksek faiz oranlarıyla beklendiği gibi ilerleyemeyeceği konusunda spekülasyon yapmaya başlıyor.

Federal Rezerv ve İngiltere Merkez Bankası, faiz oranlarını belirlemek için önümüzdeki hafta toplanacak.

Avro bölgesinin Silikon Vadisi bankasına çok az doğrudan etkisi var, ancak Çarşamba günü İsviçre bankasının mali raporlama kontrollerinde “temel zayıflıklar” bulduğunu açıklamasının ardından Credit Suisse’in hisse fiyatı rekor bir düşük seviyeye düştüğünde bankacılık endişeleri biraz daha yaklaştı. düzenleyici nedenlerle daha fazla para pompalamak.

Perşembe günü erken saatlerde Credit Suisse, İsviçre merkez bankasından 50 milyar İsviçre frangı veya yaklaşık 54 milyar dolar borç alacağını ve borcunun bir kısmını geri satın alacağını söyledi. Saatler sonra, Credit Suisse’in hisseleri işlem başlangıcında sıçrayarak günü yaklaşık yüzde 20’lik bir artışla kapattı.

Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü bölgede finansal istikrarı korumak için araçlara sahip olduğunu vurguladı, ancak bankacılık sisteminin “güçlü sermaye ve likidite pozisyonlarıyla dirençli” olduğunu söyledi.

Ayrıca, yaz aylarında oluşturulan ve merkez bankasının para politikası kararlarını uygulama yeteneğini tehdit eden “uygunsuz ve düzensiz piyasa dinamiklerine” karşı kullanılabilecek yeni bir aracın, Ulaştırma Koruma Aracının altını çizdi.

Commerzbank baş ekonomisti Jörg Kramer, “Merkez bankası, çelişen amaçlardan kaçınmak için fiyat istikrarı ve finansal istikrar sorunlarıyla iki ayrı araçla mücadele ediyor” dedi. Bunun için iyi nedenler olduğunu, çünkü “derin enflasyon sorununun şimdiye kadar değişmediğini” de sözlerine ekledi.

Bankanın sonraki iki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan artırmasını ve mevduat faizini yüzde 4’lük önceki tahminin altında yüzde 3,5’e çekmesini bekliyor. Bay Krämer, piyasa kargaşasının “banka kredilerini ve nihayetinde büyümeyi ve enflasyonu zayıflatabileceğini” ekledi.

Bayan Lagarde, gelecekteki fiyat kararlarının finansal verileri içeren “verilere dayalı” olacağını vurguladı. Banka, kısıtlamaların ortaya çıkması ve finansal koşulların ekonomiyi ne ölçüde daraltması durumunda hane halklarına ve işletmelere borç verme konusunda özellikle dikkatli olacaktır.

Geçen ay, Avrupa Merkez Bankası’ndaki politika yapıcılar, enflasyon oranı zirve yapıyor gibi görünse bile süregelen enflasyonist baskıları durdurmaya kararlı oldukları için bu haftaki toplantıda faiz oranlarını yarım puan artırmayı beklediklerini söylediler. Para birimi olarak avroyu kullanan 20 ülkede tüketici fiyatları, Ocak ayındaki yüzde 10.6’lık zirveden Ekim’deki yüzde 10.6’ya gerileyerek Şubat ayında yıllık yüzde 8.5 arttı.

Bir bütün olarak avro bölgesi için manşet enflasyon oranının ötesinde, ayrıntılar bazı politika yapıcıları daha çok endişelendiriyordu. Fransa ve İspanya da dahil olmak üzere bazı büyük ekonomiler yüksek enflasyon oranları kaydetti. Dalgalı enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen ve ekonomideki enflasyonun boyutunu ölçmek için kullanılan çekirdek enflasyon oranı da geçen ay yükseldi.

Avrupa’da toptan enerji fiyatlarının düşmesi, enflasyonu merkez bankasının yüzde 2’lik hedefine doğru itmeye yardımcı olacaktır. Ancak politika yapıcılar, enflasyonist baskıların hala artıp artmadığını ve enflasyon hedefine sürdürülebilir bir temelde ulaşılmasını zorlaştırıp zorlaştırmadığını gösterecek olan çekirdek enflasyona odaklanıyor. Ücret enflasyonu ve hizmet enflasyonu gibi ölçütler yakından takip edilmekte olup, mevcut enflasyon eğilimleri enflasyonun hedefte olduğunu teyit etmemektedir.

Lagarde, enflasyon konusunda, “Açıkçası, bazı alanlarda hafif bir iyileşme görüyoruz, ancak çok fazla değil” dedi.

Piyasalar gergin olmaya devam ederken ve bunun bankacılık sektörü üzerindeki etkisinin boyutu bilinmezken, yüksek fiyatların beklenenden daha yapışkan olabileceği konusunda aylarca uyarıda bulunduktan sonra merkez bankalarının hedef dışı enflasyon hedefleri gösterme riski var.

Ancak Bayan Lagarde, Avrupa Merkez Bankası’nın enflasyona karşı savaşta erken zafer ilan edeceği yönündeki önerileri geri püskürtmeye çalıştı. Enflasyonla mücadele taahhüdümüzden geri adım atmıyoruz” dedi. “Bundan kuşku duyulmamalı. Kimlik sağlam.”