Merkez Bankası büyük bir faiz indirimi için onay almak üzere

(Bloomberg) — Fed’in tercih ettiği fiyat göstergesi ve tüketici talebi tablosunun, merkez bankasının agresif faiz indirimlerini ve Başkan Jerome Powell’ın ekonominin güçlü kaldığı yönündeki görüşünü vurgulaması bekleniyor.

Bloomberg’den en çok okunanlar

Ekonomistler, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin ağustos ayında son üç ayda ikinci kez sadece %0,1 oranında artmasını bekliyor. Enflasyon endeksinin bir önceki yıla göre %2,3 artması bekleniyor; bu, 2021 başından bu yana en düşük yıllık artış ve merkez bankasının %2’lik hedefinin biraz üzerinde.

Geçen yıla göre daha yavaş enflasyon, düşük enerji fiyatları ve zayıf gıda fiyatlarının yanı sıra temel maliyetlerdeki ılımlılaşmayı yansıtıyor. Ekonomistler, Cuma günkü hükümet verilerinin, gıda ve yakıt hariç kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin üst üste üçüncü ayda da %0,2 arttığını göstermesini bekliyor.

Bu yılın başından bu yana enflasyonist baskıların kademeli olarak azalması, Fed politika yapıcılarına 18 Eylül’de faiz oranlarını yarım puan düşürme konusunda yeterli güveni verdi. Bu kesinti dört yıldan fazla bir süreden beri ilk kesinti oldu ve merkez bankasının işgücü piyasasındaki bozulmayı önlemeye yönelik politikasında bir dönüm noktasını temsil ediyor.

Yatırımcılar önümüzdeki hafta çok sayıda Fed yetkilisinin açıklamalarını analiz edecek. Çeşitli etkinliklere katılması planlananlar arasında Valiler Michelle Bowman, Adriana Kugler ve Lisa Cook’un yanı sıra Bölge Başkanları Rafael Busiek ve Austin Goolsby de yer alıyor.

Ağustos ayı enflasyon rakamlarına kişisel harcama ve gelir verileri eşlik edecek ve ekonomistler hane halkı harcamalarında güçlü bir artış daha bekliyor. Tüketici harcamalarındaki sürdürülebilir büyüme, ekonominin büyümeye devam etme şansını artırmaya yardımcı oluyor.

Diğer ekonomik veriler arasında Ağustos ayı yeni konut satışları, ikinci çeyrek GSYİH’sının yanı sıra 2019’a kadar yıllık GSYİH revizyonları, haftalık işsizlik başvuruları ve Ağustos ayında dayanıklı tüketim malları siparişleri yer alıyor.

Bloomberg Economics ne diyor:

“Bizim görüşümüze göre, Fed’in büyük kesintisi yumuşak iniş olasılığını artırıyor, ancak hiçbir şekilde bunu garanti etmiyor. Temel seviyemiz, işsizlik oranının gelecek yıl %5’e çıkmadan önce 2024 sonunda %4,5’e ulaşması yönünde olmaya devam ediyor.

— Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger, Estelle Au ve Chris J. Collins, ekonomistler. Analizin tamamını görmek için burayı tıklayın

Kanada’da Temmuz GSYİH verileri ve Ağustos ayı ön tahminlerinin üçüncü çeyrekte zayıf bir büyüme göstermesi bekleniyor; bu, Kanada Merkez Bankası’nın yıllık %2,8’lik büyüme tahmininin altında olabilir. Bu arada merkez bankası başkanı Tiff Macklem Toronto’daki bir bankacılık konferansında konuşma yapacak.

Hikaye devam ediyor

Diğer yandan OECD Çarşamba günü yeni ekonomik tahminlerini açıklayacak, İsviçre ve İsveç’teki merkez bankaları faiz oranlarını düşürebilir ve Avustralyalı mevkidaşının değişmemesi bekleniyor.

Geçen hafta neler olduğunu öğrenmek için burayı tıklayın ve işte küresel ekonomide neler olacağına dair özetimiz.

Asya

Avustralya Merkez Bankası’nın Salı günü kurul toplantısında faiz oranı hedefini değiştirmeden %4,35’te tutması bekleniyor; dikkatler muhtemelen Başkan Michelle Bullock’un, güçlü istihdam rakamlarının yatırımcıların bahislerini azaltmasına yol açmasının ardından şahin tavrını sürdürüp sürdüremeyeceğine odaklanacak. Aralık ayında faiz oranlarında indirime gidildi.

Bloomberg Economics dördüncü çeyrekte RBA politikasının olası bir gevşetilmesi için hala ileriye dönük bir yol görüyor. Yetkililerin Avustralya enflasyonunun ağustos ayında üçüncü ayda da yavaşlayıp yavaşlamadığını görmek için Çarşamba gününe kadar beklemeleri gerekecek.

Avustralya Maliye Bakanı Jim Chalmers Pazar günü yaptığı açıklamada, gelecek verilerin enflasyonla mücadelede cesaret verici ilerleme göstermesini beklediğini ancak merkez bankasının bu hafta faiz oranlarını düşürmeye hazır olmayabileceğini kabul ettiğini söyledi.

Enflasyon güncellemesi yayınlayan diğer ülkeler arasında Ağustos ayında fiyat artışının yavaşlaması beklenen Malezya ve Singapur yer alıyor.

Japonya, Cuma günü Tokyo’da açıklanan ve Japonya Merkez Bankası’nın Eylül ayındaki %2 hedefini aşan bir hızla artması beklenen tüketici fiyatlarından yeni enflasyon verilerini alıyor.

Eylül PMI verileri Pazartesi günü Avustralya ve Hindistan’dan, ertesi gün ise Japonya’dan gelecek.

Çin’de bir yıllık orta vadeli borç verme oranının %2,3’te değişmeden kalması bekleniyor ve Cuma günkü veriler, Temmuz ayında son beş ayın en hızlı artışını gerçekleştiren endüstriyel kâr büyümesinin Ağustos ayında ivmeyi sürdürüp sürdürmediğini gösterecek.

Güney Kore, Tayland ve Hong Kong’dan ticaret istatistiklerinin yayınlanması planlanıyor.

Avrupa, Orta Doğu ve Afrika

Yatırımcılar politika yapıcıların faiz oranlarını yarım puan düşürerek Fed’in izinden gitmeye ne kadar istekli olduklarını merak ederken, Avrupa’daki merkez bankaları tarafından dört karar planlanıyor.

Perşembe günü İsviçre Ulusal Bankası’nda da durum kesinlikle böyleydi. Ekonomistlerin çoğu çeyrek puanlık bir hareket beklerken, gözlemciler ABD’deki kesintinin, yetkililerin frankın devam eden gücüyle karşı karşıya kalmasıyla aynı büyüklükte bir hareket olasılığını artırdığına inanıyor. Bu, görev süresi ay sonunda sona erecek olan Başkan Thomas Jordan’ın son toplantısı.

Önceki gün, Riksbank’ın borçlanma maliyetlerini bu yıl üçüncü kez çeyrek puan düşürerek faiz oranını %3,25’e getirmesi ve daha fazla indirim için yol belirlemesi bekleniyordu.

Mevcut rehberlik, Çarşamba da dahil olmak üzere 2024’te yarım puanlık bir kesinti daha yapılması yönünde çağrıda bulunuyor. Politika yapıcılar geçen ayki toplantıda yarım puanlık bir kesintiden bahsetmişti ve bu tartışma yeniden gündeme gelebilirken çoğu ekonomist, merkez bankasının daha büyük bir hamle yapmadan önce muhtemelen Kasım ayına kadar bekleyeceğine inanıyor.

Bu arada Doğu Avrupa’da, Macar merkez bankasının Salı günü ve Çek mevkidaşının Perşembe günü çeyrek puanlık faiz indirimi açıklaması bekleniyor.

Avro Bölgesi ve Birleşik Krallık’ta, üçüncü çeyreğin sonunda özel sektör faaliyetlerinin durumunu gösteren Eylül PMI’larına ilk bakış Pazartesi günü yayınlanacak.

Almanya’nın zayıflığı yatırımcıların odak noktası haline gelirken, Ifo Enstitüsü’nün iş dünyası güven endeksi Salı günü, Bundesbank Başkanı Joachim Nagel’in ekonomi hakkında konuşmasının planlandığı gün öne çıkacak. Ülkenin ekonomi kurumlarının Perşembe günü yeni tahminler yayınlaması planlanıyor.

Yatırımcılar ve yeni Fransa Maliye Bakanı Antoine Armand, Fransa verilerini yakından takip edecek. Avro Bölgesi’nin 2 numaralı ekonomisine ilişkin PMI’lar Ağustos ayında güçlü bir yükseliş kaydetti ancak bu etkinin bu ay azalması bekleniyor. Tüketici güven rakamlarının da açıklanması planlanıyor.

Cuma günü Fransa ve İspanya’da Eylül ayı enflasyon okumaları dikkat çekecek ve bu da bölgenin gelecek hafta açıklanacak genel sonucunun sinyalini verecek. Ekonomistler her iki ülke için de okumaların %2’nin altına düşmesini bekliyor.

Nagel’e ek olarak, aralarında Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, baş ekonomist Philip Lane ve yeni İspanyol merkez bankası başkanı Jose Luis Escrivá’nın da bulunduğu yarım düzineden fazla euro bölgesi politika yapıcısının konuşma yapması planlanıyor.

Afrika kıtasındaki merkez bankaları da farklı kararlar almaya hazırlanıyor:

• Salı günü Nijeryalı yetkililer, faiz oranlarını sadece iki yıl içinde %11,5’ten %26,75’e çıkaran para politikası sıkılaştırma döngüsünü muhtemelen durduracak. Ülkedeki sel felaketinin ve benzin maliyetlerindeki keskin artışın fiyat artışı üzerindeki etkisini değerlendirdikleri için enflasyonun altı ayın en düşük seviyesine gerilemesi onları cesaretlendirecek.

• Fas Merkez Bankası, Haziran ayındaki sürpriz faiz indiriminin yerel piyasaya yansımasına yeterli süre tanımak amacıyla faiz oranını muhtemelen %2,75’te tutacak. Krallığın yatırımı kolaylaştırmak ve işsizliği kontrol altına almak için düşük faiz oranlarına ihtiyacı var. 2030 FIFA Dünya Kupası öncesinde depremden etkilenen bölgeleri ve altyapıyı yeniden inşa etmek için büyük yatırım planları var.

• Güney Afrika’da Lesotho’daki yetkililer, enflasyonun artmaya devam etmesi nedeniyle Güney Afrika’da faiz oranlarını düşürmekten uzaklaşabilir ve borçlanma maliyetlerini %7,75 seviyesinde bırakabilir. Lesotho komşusunun politikasını yansıtma eğiliminde olsa da, temel faiz oranı şimdiden yaklaşık 25 baz puan daha düşük.

Bu arada Zambiya Maliye Bakanı Situmbeko Mosokotwane, Cuma günü Afrika’nın en büyük ikinci bakır üreticisi için 2025 bütçesini açıklayarak ekonominin bu yüzyılın en zorlu yıllarından birinden kurtulmasına yardımcı olma planlarını açıklayacak.

Latin Amerika

Brezilya gözlemcilerinin, merkez bankasının Eylül ayındaki faiz oranı toplantısına ve üç aylık enflasyon raporuna ilişkin tutanakların ilgi odağı olması nedeniyle sindirecek çok şeyi olacak.

Avrupa Merkez Bankası, 18 Eylül’deki çeyrek puanlık artışla %10,75’e çıkmasının ardından para politikası için daha ayrıntılı bir yol haritası sunabilirken, ECB her türlü ekonomik tahmin ve senaryoyu güncelliyor. Avrupa Merkez Bankası’nın enflasyon, temel faiz oranı ve GSYİH büyümesine ilişkin tahminlerini yükseltmesi bekleniyor.

Latin Amerika’nın en büyük ekonomisi için hafta sonunda istihdam verileri Brezilya’nın işgücü piyasasının tarihsel olarak sıkı seviyelerde kaldığını, enflasyonun ise ay ortasında merkez bankasının hedef aralığının zirvesine yakın bir yerde durmuş olabileceğini gösterecek.

Arjantin, Temmuz ayı için ekonominin 2024’teki en düşük seviyesini aştığı ve ikinci yarıda toparlanmaya başladığı görüşüne destek oluşturabilecek alternatif GSYİH verilerini yayınlayacak.

Meksika’da iç talebin düşmesi, Haziran ayındaki negatif yıllık ve aylık okumaların ardından perakende satışlarda başka bir zayıflığa yol açabilirken, ay ortası enflasyon verilerinin politika yapıcılara, Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürmesi veya sabit tutması için güçlü bir neden sağlaması pek olası değil. Birkaç gün sonra Meksika buluşuyor.

İlk görüş, çeyrek puanlık bir indirimin %10,5’e çekilmesini öngörüyor, ancak bazı analistler Fed’in hızına ayak uydurmak için yarım puanlık bir indirimin olası olduğunu düşünüyor.

–Brian Fowler, Robert Jameson, Niklas Rollander, Monique Vanek, Piotr Skolimowski, Matthew Hill ve Sohel Karam’ın yardımlarıyla.

(Asya Departmanındaki Avustralya Saymanı ve EMEA Departmanındaki Fransa ile güncellemeler)

Bloomberg Businessweek’ten en çok okunanlar

©2024 Bloomberg L.P