Rusya, kısa vadeli dayanıklılığa rağmen ‘ekonomik unutkanlıkla’ karşı karşıya

Bazı ekonomistler, Rusya’nın uluslararası yaptırımlar ve kurumsal kaçış nedeniyle uzun vadede “ekonomik unutkanlıkla” karşı karşıya olduğunu söyledi.

Uluslararası Para Fonu geçen hafta Rusya’nın 2022 GSYİH tahminini 2,5 puan artırdı, yani ekonominin bu yıl %6 daralması bekleniyor. Uluslararası Para Fonu, ekonominin ekonomik yaptırım barajını beklenenden daha iyi atlattığını söyledi.

bu Rusya Merkez Bankası Temmuz ayı sonlarında, savaş öncesi seviyenin altında, %8’e indirilen kilit bir oran ile piyasaları şaşırttı ve yavaşlayan enflasyona, güçlü bir para birimine ve durgunluk riskine işaret etti.

bu ruble Ukrayna’nın işgalini takiben erken tarihsel kayıplardan kurtarıldı Küresel döviz piyasasında en iyi performans gösteren kişi olmak Bu yıl, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin’i Batı yaptırımlarının başarısız olduğunu ilan etmeye teşvik etti.

Bu arada Rusya, Avrupa’nın gaz kaynaklarına olan bağımlılığından yararlanırken, enerji ve diğer malları ihraç etmeye devam etti.

Bununla birlikte, birçok ekonomist, uzun vadeli petrol ve gaz piyasalarının kaybıyla birlikte yabancı firmaların çıkışının – üretken kapasiteye ve sermayeye zarar verecek ve bir “beyin göçüne” yol açacak – Rus ekonomisine uzun vadeli maliyetler getireceğini düşünüyor. kritik teknoloji ve girdi ithalatına erişim.

Eurasia Group başkanı Ian Bremer Pazartesi günü CNBC’ye verdiği demeçte, yaptırımlardan kaynaklanan kısa vadeli kesintilerin başlangıçta beklenenden daha az olmasına rağmen, gerçek tartışmanın 2022’nin ötesine uzandığını söyledi.

Bremer, “Anekdot niteliğindeki kanıtlar, stoklar tükendikçe ve yabancı parça kıtlığı bağlayıcı hale geldikçe üretim kesintilerinin arttığını gösteriyor. Bazı durumlarda çift kullanımlı askeri talebi yansıtan talaşlar ve taşımacılık, bahsedilen sektörler arasında yer alıyor.” dedi.

“Hükümet borçları daha büyük kıtlıklara katkıda bulunabilir. Tüketim malları ithalatı artıyor, ancak ara/yatırım mallarından daha az.”

Bremer, yaptırımlar yoğunlaştıkça ve halkın hoşnutsuzluğu arttıkça entelektüellerin Rusya’dan ayrıldığını vurgulayarak, hassas teknolojiler üzerindeki ticari yaptırımların önemini ve “yaptırımların üretkenliği ve trendin büyümesini baltaladığı daha uzun zaman çizelgesini” vurguladı.

“Beyin göçü, çalışma çağındaki nüfusta, özellikle yüksek üretkenlikteki işçilerde doğrudan bir düşüşe yol açıyor ve bu da GSYİH’yi azaltıyor” dedi.

“Genel üretkenliği etkiler, yeniliği azaltır ve halkın ekonomiye olan güvenini etkiler, yatırım ve tasarrufları azaltır.”

Eurasia Group, ekonomik aktivitede, Rusya’nın GSYİH’sının savaş öncesi seviyesinden %30-50 oranında daralmasıyla sonuçlanacak sürdürülebilir ve uzun vadeli bir düşüş bekliyor.

“felaket engelli”

Geçen ay yayınlanan ve yazarının iddiası Kremlin’den daha doğru bir tablo sunan yüksek frekanslı tüketici, ticaret ve nakliye verilerini analiz eden bir Yale Üniversitesi araştırması, Rusya’nın ekonomik olarak hayatta kalmasıyla ilgili söylentilerin büyük ölçüde abartılı olduğunu savundu.

Gazete, uluslararası yaptırımların ve 1000’den fazla uluslararası şirketin yerinden edilmesinin “Rus ekonomisini feci şekilde felç ettiğini” belirtti.

“Rusya’nın bir emtia ihracatçısı olarak stratejik konumu, şu anda eski büyük pazarlarının kaybıyla zayıf bir konumdan karşı karşıya olduğu için geri döndürülemez bir şekilde kötüleşti ve aşağıdakiler gibi ‘Asya’ya dönüş’ uygulanmasında ciddi zorluklarla karşı karşıya. gaz boru hatları” dedi Yale Üniversitesi ekonomistleri.

Bazı “devam eden sızıntılara” rağmen, Rusya’nın ithalatının “büyük ölçüde çöktüğünü” ve Moskova’nın artık giderek gerginleşen ticaret ortaklarından girdi, parça ve teknoloji temin etmede zorluklarla karşı karşıya kaldığını ve bunun sonucunda kendi iç ekonomisinde yaygın arz sıkıntısı yaşadığını da eklediler. .

Putin’in kendi kendine yeterlilik ve ithal ikamesi yanılgılarına rağmen, Rusya’nın yerli üretimi, kaybedilen şirketlerin, ürünlerin ve yeteneklerin yerini alamaması nedeniyle tamamen durma noktasına geldi; Rusya’nın yerli inovasyon ve üretim üssünü boşaltmak, daha yüksek fiyatlar ve tüketicilere yol açtı” dedi. rapor dedi.

Ticaretteki gerilemenin bir sonucu olarak, Rusya, GSYİH’sının yaklaşık %40’ını temsil eden şirketlerini kaybetti, yaklaşık otuz yıllık yabancı yatırımı tersine çevirdi ve aynı anda Rusya’nın ekonomik tabanından kitlesel bir göçte eşi görülmemiş bir sermaye ve nüfus kaçışını destekledi.

‘Ekonomik unutulma’dan çıkış yok

Rus ekonomisinin görünürdeki esnekliği ve rublenin toparlanması, büyük ölçüde yüksek enerji fiyatlarına ve Kremlin’in ülkeden çıkan döviz miktarını sınırlamak için uyguladığı katı sermaye kontrol önlemlerine ve ithalat kabiliyetini sınırlayan yaptırımlara atfedilebilir.

Rusya dünyanın en büyük gaz ihracatçısı ve ikinci en büyük petrol ihracatçısıdır, bu nedenle savaştan ve ilgili yaptırımlardan GSYİH’ye verilen zarar, yüksek emtia fiyatları ve Avrupa’nın şu an için Rus enerjisine devam eden bağımlılığı ile hafifletildi.

Rusya şimdi para birimini düşürmek ve mali hesabını desteklemek için sermaye kontrollerinin bir kısmını gevşetti ve faiz oranlarını düşürdü.

“Putin, yıllardır ilk kez hükümet bütçe açıklarına yol açan ve dış rezervlerini enerji fiyatları kadar tüketen ve Kremlin’in mali kaynaklarını tüketen bu yapısal ekonomik kırılganlıkları azaltmak için dramatik ve açıkça sürdürülemez mali ve parasal müdahalelere başvuruyor. — yükseldi,” dedi Yale Üniversitesi’ndeki ekonomistler “Geleneksel olarak anlaşıldığından çok daha fazla yıpranmış durumdalar.”

Ayrıca, Rusya’nın yerel finans piyasalarının, sıkı sermaye kontrollerine rağmen, bu yıl dünyanın şimdiye kadarki en kötü performansı olduğunu, yatırımcıların “likidite ve kredi azalmasıyla ekonomide süregelen ve kalıcı zayıflık” ile dışlanmayı fiyatladığına dikkat çektiler. uluslararası finans piyasalarından biridir.

Geleceğe bakıldığında, rapor şu sonuca varıyor: “Müttefik ülkeler Rusya’ya karşı yaptırımların baskılarını sürdürmek ve arttırmak konusunda birlik içinde kaldıkları sürece Rusya’nın ekonomik unutulmasından kurtulmanın bir yolu yok.”

“Rus ekonomisinin toparlandığını savunan manşetler gerçekçi değil – gerçekler şu ki, Rus ekonomisi her düzeyde ve her düzeyde sarsılıyor ve şimdi fren yapma zamanı değil.”