Yargıç JetBlue'nun Spirit Airlines'ı satın almasını engelledi

Salı günü bir federal yargıç, JetBlue Airways'in Spirit Airlines'ı 3,8 milyar dolarlık satın alma teklifini engelledi; bu, Adalet Bakanlığı için bir zaferdi ve anlaşmanın yolculara zarar vereceğini söyledi.

109 sayfalık kararında Yargıç William J. Young, ABD'nin Massachusetts Bölgesi Bölge Mahkemesi ile Adalet Bakanlığı arasındaki birleşmenin havayolu işindeki rekabeti azaltacağını tespit etti.

Önerilen birleşme, ülkenin beşinci büyük havayolunu yaratacaktı. Adalet Bakanlığı, Spirit gibi daha küçük, düşük maliyetli havayollarının fiyatların düşmesine yardımcı olduğunu ve JetBlue'nun Spirit'ten daha yüksek fiyatlar talep etme eğiliminde olan şirketi satın almasına izin vermenin tüketicilere zarar vereceğini savundu.

ABD'nin en büyük dört havayolu şirketi (American Airlines, Delta Air Lines, Southwest Airlines ve United Airlines) pazarın yaklaşık üçte ikisini kontrol ediyor. Birleşme JetBlue'ya yüzde 10'luk bir pazar payı verecekti; bu da yüzde 16'lık pazar payına sahip olan ABD'nin dördüncü büyük havayolu şirketi United'ın altında kalıyor.

JetBlue'nun avukatları geçen ay mahkemede birleşmenin şirketin Dört Büyük ulusal havayoluyla daha iyi rekabet etmesine olanak tanıyacağını ve bunun da genel olarak fiyatların düşmesine yol açacağını savundu. Adalet Bakanlığı, JetBlue'nun daha büyük uçağının, daha büyük rakipleri gibi çalışacağını ancak yolcular için daha düşük maliyetli bir seçeneğin söz konusu olmadığını savundu.

Deneme sırasında sunulan analiz, Spirit yeni bir rota sunduğunda JetBlue uçuşları da dahil olmak üzere fiyatların düştüğünü gösterdi. JetBlue, sıkı bir şekilde paketlenmiş Spirit uçaklarını daha geniş düzenine uyacak şekilde yeniden yapılandırmayı planlıyor, bu da koltuk sayısını azaltacağı anlamına geliyor.

Yargıç Young Salı günü hükümetle aynı fikirdeydi ve birleşmenin “JetBlue'yu başına buyruk, düşük maliyetli bir havayolu olarak köklerini terk etmeye daha da motive edeceğine” karar verdi. Spirit'in büyük havayollarına küçük, düşük maliyetli bir alternatif olarak pazarda önemli bir rol oynadığını söyledi.

Kararda “Spirit küçük bir havayolu şirketidir” dedi. “Ama onu sevenler de var. Kendini adamış Spirit müşterilerimize, bu ürün tam size göre.”

Haberin ardından Salı günü öğleden sonra Spirit'in hisse senedi fiyatı yüzde 47 düşerken, JetBlue'nun hisse fiyatı yüzde 5 artışla kapandı.

CFRA Research havayolu analisti Jonathan Handshaw, reddedilen birleşmenin şirket için 3 milyar dolar değerinde bir maliyet tasarrufu tedbirini temsil etmesi nedeniyle JetBlue hisselerinin arttığını söyledi. Spirit hisseleri kısmen düştü çünkü önerilen birleşme, operasyonel sorunlarla boğuşan ve pandemi öncesinden bu yana kâr elde edemeyen şirket için bir cankurtaran halatı olacaktı.

Handschow, pandemi sırasında birçok yerli havayolunun “eski uçakları çok daha yeni uçaklarla değiştirmeye çalıştıkları için” dağ gibi borç altına girdiğini söyledi.

Birleşme anlaşmasının bir parçası olarak JetBlue, anlaşmanın engellenmesi durumunda Spirit'e 70 milyon dolar ve hissedarlarına 400 milyon dolar ödemeyi kabul etti. Salı günü yapılan ortak açıklamada havayolları karara katılmadıklarını ve seçeneklerini değerlendirdiklerini söyledi.

Şirketler, “Birleşmemizin, daha fazla pazarda daha fazla müşteriye düşük fiyatlar ve mükemmel hizmet sunarak, ABD'nin hakim taşıyıcılarıyla rekabet etme yeteneğimizi geliştirirken, çok ihtiyaç duyulan rekabeti ve seçeneği artırmak için en iyi fırsat olduğuna inanmaya devam ediyoruz” dedi.

Karar, Alaska Airlines'ın Hawaiian Airlines'ı 1,9 milyar dolara satın alma planlarını açıklamasından birkaç hafta sonra geldi. Onaylanması halinde anlaşma Alaska'ya havayolu pazarının yaklaşık %8'ini verecek.

Mayıs ayında bir federal yargıç, Adalet Bakanlığı'nın Kuzeydoğu'daki uçuşlar için rekabeti zayıflattığı gerekçesiyle itiraz etmesi üzerine Boston ve New York'ta JetBlue ile American arasındaki ortaklığı engellemişti. Manatt, Phelps & Phillips'in avukatlarından Dylan Carson, Salı günkü kararın antitröst yetkilileri için bir “zafer serisi” yarattığını söyledi.

Adalet Bakanlığı'nın eski bir antitröst avukatı olan Bay Carson, “Bu, Biden yönetiminin yaptırım gündemini rüzgara çevirmeye gerçekten yardımcı oluyor” dedi.

Havacılık danışmanı Hubert Horan, önerilen birleşmenin havacılık endüstrisindeki rekabeti aşındıracağını söyledi. “Sektördeki operasyonel ve pazarlama yeniliklerinin çoğuna öncülük edenin Büyük Dörtlü değil Spirit gibi düşük maliyetli taşıyıcılar olduğunu” söyledi.

Bay Horan, “JetBlue, şiddetli rekabet etmek yerine eski taşıyıcının daha küçük bir versiyonuna dönüştü” dedi.

Neeraj Chokshi Raporlara katkıda bulunuldu.