Alibaba'nın yüzde 80'lik kaybı rekabet endişeleri nedeniyle uzayabilir

(Bloomberg) — Opsiyon tüccarları haklıysa, Çinli e-ticaret şirketi Alibaba Group Holding Ltd.'in hisselerindeki serbest düşüşü sınırlamak isteyen yatırımcılar uzun süre bekleyebilir.

Bloomberg'den en çok okunanlar

Hisse senedinin 2020'deki rekor zirvesinden %75 oranında gerilemesi, değerlemesini tüm zamanların en düşük seviyesine çekti ve piyasa değerini yeni başlayan rakip PDD Holdings Inc. ile aynı seviyeye getirdi. Türev piyasası daha fazla sıkıntıya işaret ediyor ve opsiyon farklılaşması gelecekteki olumsuzlukların arttığını gösteriyor. Alibaba'nın kazanç raporunun Çarşamba günü yayınlanması planlanıyor.

Hisse senedinin Nisan ayı sonuna kadar %10'dan fazla düşeceğini öngören kısa vadeli sözleşme, Pazartesi günü en aktif işlem gören sözleşme oldu. Ancak Hong Kong'da hisseler, özellikle şirketin raporlama tarihinin ileri alınması göz önüne alındığında, pozitif kazançlara ilişkin iyimserliğin etkisiyle Salı günü %7'ye kadar yükseldi.

Alibaba'nın Aralık ayına kadar olan üç aylık gelirinin bir yıl öncesine göre %5,6 artması bekleniyor; bu, zorlu ekonomik koşullar ve yüksek indirimler nedeniyle son üç çeyrekteki en yavaş büyüme. Şirketin ileriye dönük kazanç tahminleri geçen ay yaklaşık %4 düştü.

Alibaba ve JD.com Inc.'in karşı karşıya gelmesiyle Çin'in çevrimiçi perakende pazarı kalabalıklaşıyor. TikTok'un sahibi ByteDance Ltd. tarafından işletilen Douyin Alışveriş Merkezi de dahil olmak üzere yeni girenler Aynı zamanda, ısrarcı deflasyonist baskı ve düşen ücretler bir fiyat savaşını ateşledi. Ödül, PDD'nin Temu ürününün yerel eşdeğeri olan Pinduoduo gibi indirim mağazaları tarafından kazanıldı.

DBS Vickers Hong Kong Ltd analisti Tam Tsz Wang, “Odak noktası Alibaba'nın genel zayıflıktan kurtulup kurtulamayacağı” dedi ve şöyle devam etti: “Piyasa, Douyin ve PDD gibi rakiplerin şiddetli rekabetiyle karşı karşıya olduğundan pazar payı kaybetmesini bekliyor. Genel büyümelerini sürdürmek için yeni itici güçleri ithal edip edemeyecekleri olacak.

Hikaye devam eder

Hisse senedi, şimdiye kadarki en düşük değerlemesinin yakınında, 8 kat ileri kazançla işlem görüyor ve bu da onu Çin'deki en ucuz teknoloji hisse senetlerinden biri yapıyor. Karşılaştırıldığında, Hong Kong'da listelenen kamu hizmeti şirketi CLP Holdings Ltd. Hang Seng Tech Index'te olduğu gibi beklenen kazancın yaklaşık 13 katı.

Bloomberg tarafından derlenen verilere göre Alibaba geçen yıl hisse geri alımlarına 9,5 milyar dolar harcadı; bu rekor bir rakam ve geri alımlar için harcayacak 2025 yılına kadar yaklaşık 12 milyar dolar kaldığını söylüyor. Goldman Sachs Group Inc. analistine göre şirket, serbest nakit akışının yarısını geri alımlara harcayabilir ve ayrıca işi elden çıkardıktan sonra özel bir temettü açıklayabilir. Ronald Keung. Cazip değerlemesinden dolayı Alibaba'da Satın Alma notunu koruyor.

Son günlerde satış opsiyonu işlem hacminin artması nedeniyle opsiyon yatırımcıları daha az iyimser. Piyasa, Çarşamba günkü sonuçların hemen ardından hisse senedini her iki yönde de %5,6'lık bir hareketle fiyatlıyor; bu, hisse senedinin iki yıl içindeki en büyük kazanç sonrası hareketlerinden biri olacak.

Şirketin yeni yönetimi tarafından yürütülen yenileme çabaları arasında, küresel genişlemeye ve yapay zekaya daha fazla yatırım yaparken, çekirdek olmayan işlerin küçültülmesi de yer alıyor. Sonuçları görmek biraz zaman alsa da, daha ucuz ürünlere olan talebi daha iyi karşılamak amacıyla kaynakların Tmall tesisinden Taobao'ya taşınması da dahil olmak üzere temel operasyonlarını iyileştirmeye odaklanıyor.

Alibaba'nın mevcut kazanç tahminini düşüren Alex Yao'nun da aralarında bulunduğu JPMorgan Chase & Co. analistleri, düşük fiyatlara odaklanmanın zayıf gelir büyümesine yol açacağını ve bu durumun “yakın vadede duyarlılık ve hisse senedi fiyatları için kesinlikle olumsuz” olduğunu söyledi. yıl %3. Geçen ay. Şirketin ana faaliyet alanındaki büyümenin “önümüzdeki dört çeyrekte sönük” kalması muhtemel.

En iyi teknoloji haberleri

• Elon Musk'un yeni yapay zeka girişimi xAI'nin potansiyel yatırımcıları iki ana satış noktasına odaklanıyor: milyarderin “Muskonomy” olarak adlandırılan şirketler grubuna erişim ve en büyük rakiplerinden biri olan OpenAI'nin erken başarısı.

• Palantir Technologies Inc. şunları söyledi: Yapay zeka ürünlerine olan talep satışları artırdı ve 2024 için beklenenden daha yüksek bir kazanç tahmini verdi. Şirketin hisseleri mesai sonrası işlemlerde %15'ten fazla arttı.

• Japon hükümeti, Kioxia Holdings Corp ile Western Digital Corp arasındaki çip yapımı ortak girişimini desteklemek için ek 150 milyar yen (1 milyar dolar) sağlayacak; bu, ülkenin yerli yarı iletken endüstrisini canlandırmak için yaptığı son hamle.

(Salı günü Alibaba hisse senedi hareketi ile ilgili güncellemeler, en iyi teknoloji haberleri bölümü eklendi)

Bloomberg Businessweek'ten en çok okunanlar

©2024 Bloomberg L.P