Capital One, ABD'nin önde gelen kredi kartı şirketlerini bir araya getiren anlaşmayla Discover'ı 35 milyar dolara satın alacak

NEW YORK — Capital One Financial, Discover Financial Services'ı 35 milyar dolara satın alacağını açıkladı; bu anlaşma, ülkenin önde gelen iki kredi kartı şirketini bir araya getirecek ve büyük oranda Visa ve Mastercard'ın hakim olduğu ödemeler sektörünü altüst edecek. . . .

Tamamı hisse senedine dayalı anlaşmanın şartları uyarınca, Discover Financial hissedarları yaklaşık 140$ değerinde Capital One hisseleri alacak. Bu, Discover hisselerinin Cuma günü kapattığı 110,49 $'a kıyasla önemli bir prim.

Anlaşma, American Express hariç, esasen banka olmayan en büyük kredi kartı şirketlerinden ikisi olan JPMorgan Chase ve Citigroup'u bir araya getiriyor. Aynı zamanda müşterileri birbirine çok benzeyen iki şirketi de bir araya getiriyor: AmEx, Citi ve Chase'in hakim olduğu premium kredi kartlarına kıyasla çoğunlukla nakit iadesi veya mütevazı seyahat ödülleri arayan Amerikalılar.

LendingTree'nin kıdemli kredi kartı analisti Matt Schulz, “Büyük oyuncuların hakim olduğu bu pazar artık biraz daha küçülecek” dedi.

Bu aynı zamanda Discover'ın ödeme ağına, ödeme ağını yeniden önemli bir rakip haline getirecek şekilde önemli bir kredi kartı ortağı kazandıracak. ABD kredi kartı endüstrisi Visa-Mastercard ikilisinin hakimiyetindedir; AmEx açık ara üçüncü, Discover ise dördüncü sırada yer almaktadır. Capitol One'ın Discover ödeme sistemini benimseyip benimsemeyeceği veya Discover ile Visa gibi ikinci bir ödeme ağının paralel kullanımına izin veren bir ödeme ağı oluşturup oluşturmayacağı belli değil.

Discover Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Richard Fairbank, “Discover'ı satın almamız, son derece başarılı iki şirketi tamamlayıcı yetenekler ve franchise'larla birleştirmek ve en büyük ödeme ağları ve ödeme şirketleriyle rekabet edebilecek bir ödeme ağı oluşturmak için eşsiz bir fırsattır” dedi. Capital One'dan yapılan açıklamada.

Capital One, Discover'ı satın alarak Amerikalıların kredi kartlarını giderek daha fazla kullanmaya devam edeceğine ve bu hesap bakiyelerini faiz toplamak için tutmaya devam edeceğine bahse giriyor. New York Federal Reserve Bank tarafından yayınlanan son verilere göre, 2023'ün dördüncü çeyreğinde Amerikalıların kredi kartlarında 1,13 trilyon dolar vardı ve toplam hane halkı borç bakiyeleri %1,2 artışla 212 milyar dolar arttı.

Tüketiciler kart bakiyeleri arttıkça daha yüksek faiz oranları da ödüyorlar. Ortalama banka kredi kartı faiz oranı %21,5 civarında olup bu, Federal Rezerv'in 1994 yılında verileri izlemeye başlamasından bu yana en yüksek seviyedir.

Capital One'ın uzun süredir kart bakiyesini koruyacak müşterileri arayan, American Express ve hatta Discover'dan daha düşük kredi puanına sahip müşterileri hedefleyen bir iş modeli var.

Aynı zamanda, iki borç veren, artan borçlu temerrüt olasılığı karşısında rezervlerini artırmak zorunda kaldı. İki yılı aşkın süredir enflasyonla mücadele eden birçok düşük ve orta gelirli Amerikalı, tasarruflarını tüketti ve kredi kartı bakiyelerini giderek artırıyor ve bireysel krediler alıyor.

Ek rezervler her iki bankanın karını da etkiledi. Geçtiğimiz yıl, Capital One'ın ortak hissedarlara sağladığı net gelir 2022'ye kıyasla %35 düştü, kredi zararları karşılıkları ise %78 artarak 10,4 milyar dolara yükseldi. Discover'ın tüm yıl kazancı, kredi zararları karşılığının iki kattan fazla artarak 6,02 milyar dolara çıkmasıyla 2022 sonuçlarına göre %33,6 düştü.

Discover'ın müşterilerinin kredi kartlarında önceki yıla göre %13 artışla 102 milyar dolarlık bakiye bulunuyor. Aynı zamanda iskonto oranları ve 30 günlük temerrüt oranları da arttı.

Bu satın alma, banka mevduatı ve kredi hesaplarını geliştirmenin yanı sıra Capital One'a Discover ödeme işleme ağına da erişim sağlayacak. Sektör devleri Visa ve Mastercard'dan daha küçük olmasına rağmen Discover ağı, Capital One'ın ağda yapılan her ticari işlemden alınan ücretlerden gelir elde etmesini sağlayacak.

Discover, düzenleyici kurumların yoğun incelemesi altında faaliyet göstermektedir. Geçtiğimiz yaz şirket, 2007'nin ortalarından itibaren bazı kart hesaplarını hatalı bir şekilde en yüksek ticari fiyatlandırma kademeleri arasında sınıflandırdığını açıkladı. Şirket ayrıca Federal Mevduat Sigorta Kurumu'ndan müşteri uyumluluk yönetimine ilişkin ilgisiz bir onay emri almıştır.

Citigroup'taki analistler, düzenleme sorunlarının satışa yol açmış olabileceğini söylüyor.

“DFS'nin satış yapmasına şaşırdık, ancak Ekim ayındaki son FDIC izin emri ve kart ürününün yanlış sınıflandırılması sorunu gibi karşılaştığı düzenleyici zorlukların, yönetim kuruluna henüz satılmamış olabilecek stratejik alternatifleri değerlendirme kapısını açmış olabileceğini varsayalım. Geçmişte mevcut,” diye yazdı analistler Arren Cyganovich ve Kaili Wang müşterilere bir notta.

Anlaşmanın düzenleyici incelemeye tabi tutulup tutulmayacağı belli değil. Hemen hemen her banka müşterilerine kredi kartı verir, ancak çok az şirket önce kredi kartı şirketleri, sonra da bankalardır. Hem Discover (uzun süreli Sears Card) hem de Capital One, çek ve tasarruf hesapları gibi diğer finansal teklifleri de kapsayacak şekilde genişleyen kredi kartı şirketleri olarak yola çıktı.

Tüketici gruplarının, anlaşmanın hem tüketiciler hem de hissedarlar için iyi olmasını sağlamak için Biden yönetimine yoğun baskı yapması bekleniyor.

Ulusal Topluluk Yeniden Yatırım Koalisyonu başkanı ve CEO'su Jesse Van Tol, “Capital One'ın kredi kartı kredilerinin Discover'ın kredi kartı ağıyla dikey entegrasyonu göz önüne alındığında, anlaşma aynı zamanda muazzam antitröst endişelerini de artırıyor” dedi.