Ekonomistlerin ‘sürdürülemez’ politikalar konusunda uyarmasıyla Türk lirası zayıflıyor

Tüccarlar, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın hafta sonu kazandığı seçim zaferinin ardından izlediği “sürdürülemez” ekonomi politikalarının devam etmesinden korktukları için Türk lirası neredeyse bir yılın en büyük değer kaybını yaşadı.

Avrupa döviz ticaretinin ana merkezi Londra’da resmi tatilin ardından Salı günü ticaretin yeniden başlamasıyla birlikte, lira ABD doları karşısında yüzde 0,9 düşerek 20,3’lük rekor seviyeye geriledi. FactSet verileri, geçtiğimiz yıl değerinin beşte birini kaybeden koinin Temmuz 2022’den bu yana bu geniş farkla bir gün daha düşük bitirmediğini gösteriyor.

Pek çok ekonomist, Türkiye’nin döviz rezervlerinin hızla düşmesi ve diğer göstergelerin uyarı işaretleri vermesi nedeniyle Erdoğan’ın düşük faiz oranları ve lirayı desteklemek için acil önlemler politikalarının sürdürülemeyeceğini savunuyor.

Londra’daki Capital Economics’ten Liam Beach, “Mevcut siyasi durum sürdürülemez hale geliyor” dedi. Türkiye çok düşük faizlerle, çok gevşek maliye politikasıyla ve her türlü döviz rezervini yakmakla çok daha uzun süre devam edemez” dedi.

Türkiye’nin rezervleri, ülkenin lirayı desteklemeye ve cari açığı rekor seviyelere yakın seviyelerde finanse etmeye çalışması nedeniyle bu yıl yaklaşık 27 milyar dolar düştü.

Resmi veriler, döviz ve altın dahil rezervlerin 101 milyar doların biraz üzerinde olduğunu gösteriyor.

Bununla birlikte, yükümlülükleri hariç tutan bir rakam olan net rezervler aslında sıfırdır ve JPMorgan’a göre yerel bankacılık sisteminden alınan on milyarlarca doları hariç tuttuğunuzda bu oldukça negatiftir.

Londra’daki Goldman Sachs ekonomisti Clemens Graf, rezervlerin artık “lira oynaklığının daha önce keskin bir şekilde arttığı seviyelere yakın” olduğunu söyledi.

Ancak Pazar günkü ikinci tur seçimlerinde yüzde 52’lik zaferi garantiledikten hemen sonra Erdoğan, enflasyon şu anda yüzde 40’ın üzerinde olmasına rağmen düşük faiz oranları politikasını sürdüreceği konusunda ısrar etti.

“Biri yapabiliyorsa ben de yapabilirim” dedi. “[The central bank’s main interest rate] Şu anda yüzde 8,5’e düşürüldü ve enflasyonun da aşağı ineceğini göreceksiniz.”

Enflasyonun yol açtığı yüksek fiyat sorunlarının ve refah kaybının giderilmesi önümüzdeki günlerin en acil konularıdır.

Erdoğan, seçimler öncesinde tüketicilere bir ay bedava gaz vermek de dahil olmak üzere çok çeşitli devlet kaynaklarını kullandı. Hükümet ayrıca, Şubat ayında 50.000’den fazla insanın ölümüne ve binlerce binanın yıkılmasına neden olan yıkıcı depremin ardından büyük çaplı yeniden inşa çalışmaları yürütüyor. Ekonomistler, ortak harcamaların yeni bir enflasyon dalgasına yol açabileceğini söyledi.

Enflasyonun ve cari işlemler açığının sürekli olarak düşürülmesi, daha sıkı parasal ve mali koşulları gerektirecektir. JPMorgan Türkiye ekonomisti Fatih Akylik, “Para ve maliye politikalarındaki herhangi bir değişikliğin derecesi ekonomi ve piyasalar için önemli olacak” dedi.

Yatırımcılar, Türklerin özel tasarruf hesaplarına yatırdıkları 121 milyar doların, liranın değer kaybetmesi durumunda masrafları devlet tarafından karşılanmak üzere ödenmesi konusunda da endişeli.

Tedbir, Türklerin döviz satın alma oranını yavaşlattı, ancak maliye bakanı Nureddin Nabati, hesapların ülkeye 2021’de uygulamaya konulduğundan bu yana yaklaşık 95,3 milyar Türk lirasına (4,7 milyar dolar) mal olduğunu söyledi.

Önümüzdeki haftalarda lira daha hızlı düşerse kamu maliyesine verilen zarar hızla artabilir.

Ancak analistler, Erdoğan’ın Orta Doğu ve Rusya’daki müttefiklerinden gelecek yeni fonlara güvenebileceği görüşünde.

Başkan geçen hafta adı açıklanmayan Körfez ülkelerinin Türk piyasalarını istikrara kavuşturmak için fon sağladığını söyledi, ancak ayrıntı vermedi.

Danışmanlık şirketi Teneo’dan Wolf Piccoli, Erdoğan’ın ülkenin maliyesi üzerindeki baskıları hafifletme eğiliminde olan yaz turizmi gelirlerinden kısa vadeli bir destek elde edeceğini söyledi.

Türkiye’nin BEST 100 hisse senedi endeksi, artan enflasyondan sığınan yerel halkın desteğiyle Pazartesi günü yüzde 4’ün üzerinde ve Salı günü yüzde 3,4 daha arttı.

Bazı ekonomistler, Erdoğan’ın yeni bir ekonomi ekibi atayıp yabancı yatırımcıların bildiği isimleri geri getirebileceğini söyledi.

Citigroup’tan İlker Domak, “Seçimlerden sonra tüm gözler ekonomi ekibinin yapısında ve ilk siyasi tepkinin güvenilirliğinde olacak” dedi.

Ancak Domak, Türkiye merkez bankası için faiz oranlarını “özellikle yılın son çeyreği ve sonrasında” enflasyonun oldukça altında tutmanın “giderek artan bir zorluk” olacağı konusunda da uyardı.

Diğer iktisatçılar daha yüksek derecede bir endişeye işaret ettiler.

İstanbul’daki bir danışmanlık firması olan GlobalSource Partners’tan Atilla Yeşilada, “Resmi sermaye kontrollerini veya bankacılık sisteminden ciddi bir mevduat kaçışını gerektirebilecek en kötüsüne hazırlıklı olun” diye yazdı.