Fed, enflasyonun yüksek kalması nedeniyle faiz indirim planlarının kısıtlanacağını düşünüyor

(Bloomberg) — Ekonomistler, son enflasyon rakamlarındaki sürpriz yükselişin ardından, Fed yetkililerinin gelecek hafta yapacakları politika toplantısında 2024 için kaç faiz indirimi sinyali vereceği konusunda bölünmüş durumda.

Bloomberg’den en çok okunanlar

Politika yapıcıların bu yıl faiz oranlarını üç kez düşürme yönündeki uzun vadeli beklentilerinden geri adım atmaları muhtemel ancak iki indirimle devam edip etmeyecekleri konusunda bu yakın bir adım. Bloomberg anketine göre ekonomistlerin yüzde 41’i “nokta grafiğinin” iki kesinti göstermesini beklerken, yüzde 41’i tahminin yalnızca bir kesinti göstermesini ya da hiç kesinti göstermemesini bekliyor.

Geçen Temmuz ayından bu yana gösterge faiz oranını yirmi yılın en yüksek seviyesinde tutan Federal Açık Piyasa Komitesi, 2023 yılının ikinci yarısında enflasyonun keskin bir şekilde düşmesinden cesaret alarak bu amaçla faiz oranlarında kademeli bir indirime karar verdi. yıl. Ancak bu planlar, 2024’te başlamak üzere herhangi bir ilerleme kaydedilmediğinden ertelendi.

Oxford Economics’in ABD baş ekonomisti Ryan Sweet ankete yanıt olarak, “Fed, enflasyonun %2 hedefine doğru sürdürülebilir bir yolda olduğuna dair güveni güçlendiren bir dizi veri bekliyor” dedi. “Enflasyon görünümüne yönelik risk dengesi yukarı yönlü ağırlıklı olmaya devam ediyor.”

Yetkililer, önümüzdeki hafta üst üste yedinci toplantıda faiz oranlarının %5,25 ila %5,5 aralığında sabit tutulacağından eminler. Başkan Jerome Powell ve meslektaşları, Mart ayından bu yana ilk kez 11-12 Haziran’daki toplantıda ekonomi ve faiz tahminlerini güncelleyecek.

Alt kesimler, kesimlerin daha geç başladığını gösterir. Her ne kadar Fed yetkilileri kararlarının yalnızca ekonomik değerlendirmelere dayandığını söylese de, bunun Kasım ayında yapılacak başkanlık seçimleri üzerinde etkileri olabilir.

Fed gözlemcileri, ilk faiz indiriminin merkez bankasının Eylül ayındaki para politikası toplantısında, yani seçmenlerin 5 Kasım’da sandık başına gitmesinden önceki son toplantıda gerçekleşmesini bekliyor. GSYİH yıllık %2,1, yıl sonu işsizlik oranı ise %4 seviyesindedir.

43 ekonomistin katıldığı anket 31 Mayıs-5 Haziran tarihleri ​​arasında gerçekleştirildi.

Ankete katılanların büyük çoğunluğu, Fed’in işgücü piyasasındaki bir eksiklik veya ekonomik şoka değil, düşen enflasyona tepki olarak faiz oranlarını düşüreceğini söyledi. Her iki ekonomist de faiz oranının bir sonraki hamlesinin daha yüksek olma ihtimalinin yüksek olduğunu söylemedi; bu sonuç bazen Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari gibi yetkililer tarafından bir olasılık olarak dile getirildi.

Hikaye devam eder

Son haftalarda bazı Fed liderleri, enflasyonun devam etmesi ve büyüme beklentilerinin güçlü kalması nedeniyle faiz oranlarını düşürmek için acele etmediklerini belirtmişti. Fed’in tercih ettiği ölçüme göre enflasyon, yılın Nisan ayına kadar %2,7 seviyesindeydi ve ekonomistler, 2023 sonundaki düşük aylık rakamlarla karşılaştırıldığında, yılın ikinci yarısında merkez bankasının %2 hedefine doğru nispeten az ilerleme bekliyor.

Fed Başkanı Christopher Waller, kendi kendine uyguladığı sakin dönem öncesinde, merkez bankasının “bu yılın sonunda” faiz oranlarını düşürmeyi düşünebileceğini söyledi; bu görüş Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic tarafından da tekrarlandı. Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester “birkaç ay daha düşecek gibi görünen enflasyon verilerini” görmek istediğini söylerken, Boston Fed’den Susan Collins “sabır gerçekten önemli” dedi.

Neredeyse tüm katılımcılar, Fed’in, enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2’ye doğru ilerleyeceğine dair güveni artana kadar uygun bir indirim yapılmayacağı yönündeki 1 Mayıs rehberliğini sürdürmesini bekliyor. Ekonomistler FOMC’nin enflasyonu nasıl tanımladığı konusunda bölünmüş durumda ve çoğu kişi komitenin son zamanlarda ilerleme kaydedilmediğini yinelemesini bekliyor.

Wilmington Trust baş ekonomisti Luke Tilley, “FOMC muhtemelen bazı cesaret verici veriler olduğunu söyleyecek, ancak güvenin geri geldiğine dair daha fazla kanıt görmesi gerekiyor” dedi.

Gelecek haftaki toplantının ikinci gününde hükümet Mayıs ayı tüketici fiyat endeksini açıklayacak. Fed ayrı bir fiyat ölçümüne odaklanırken, TÜFE’nin enflasyonun yavaşlamaya devam ettiğini göstermesi bekleniyor.

Wolfe Research baş ekonomisti Stephanie Roth, “TÜFE okuması muhtemelen FOMC’nin tonunu etkileyecektir” dedi. “Mütevazı bir okuma beklerken, %0,30’un altındaki bir rakam enflasyondaki yavaşlamanın bir başka kanıtı olarak görülebilir.”

Fed personeli geçen Temmuz ayından bu yana ekonomide yumuşak bir iniş bekliyor. İktisatçıların kendisi de büyüme beklentileri konusunda giderek daha iyimser hale geldi. Yanıt verenlerin yalnızca %3’ü önümüzdeki 12 ayda bir resesyon bekliyor; bu oran geçen Temmuz’da gördüğümüz %58’den çok daha düşük.

Fed liderleri hangi ekonomik ölçütlerin faiz indirimini tetikleyeceği konusunda belirsiz olsa da, ekonomistlerin yüzde 60’ı çekirdek enflasyona ilişkin art arda üç olumlu raporun önemli bir katalizör olacağını söyledi. Ocak-Mart ayları arasındaki enflasyon rakamları hayal kırıklığı yaratıyor ve ekonomistler eşit sayıda iyi raporun faiz indirimlerinin önünü açacağını söylüyor.

Bunun ötesinde Skandinaviska Enskilda Banken AB’den ABD’li ekonomist Elisabet Kopelman, “işgücü piyasasındaki yavaşlamaya ilişkin açık kanıtların” faiz oranlarında indirime yol açabileceğini söyledi.

Hükümetin Cuma günü yayınlanan Mayıs ayı istihdam raporu, işgücü piyasasının durumuna ilişkin karışık bir tablo ortaya koydu. Yüksek işsizlik ve düşük işgücüne katılım oranına rağmen maaş ve ücret artışları hızlandı.

Yatırımcılar istihdam verilerini büyük olasılıkla şebeke faizlerindeki kesintilerin zamanlamasını geri çekecekleri şeklinde okuyorlar ve vadeli işlemlere göre şimdi bu yıl 1,5 puanlık kesintiler bekliyorlar.

– Sarina Yu ve Alex Tanzi’nin yardımıyla.

Bloomberg Businessweek’ten en çok okunanlar

©2024 Bloomberg L.P