Japonya Merkez Bankası aşırı gevşek politikasını ve görünüm konusunda kötümser rehberliğini sürdürüyor

TOKYO (Reuters) – Japonya Merkez Bankası Cuma günü faiz oranlarını son derece düşük tuttu ve enflasyon %2 hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşana kadar ekonomiyi desteklemeye devam etme sözü verdi; bu da devasa teşvik programını kademeli olarak kaldırmak için acelesi olmadığını gösteriyor. .

Piyasalar, bankanın negatif bölgeden faiz oranlarını ne zaman artırmaya başlayabileceğine dair ipuçları bulmak için Başkan Kazuo Ueda’nın toplantı sonrasındaki yorumlarına odaklanıyor.

Japon yeni, kararın ardından dolar karşısında 148,09 civarına geriledi; bu, döviz müdahalesi için kumda bir çizgi olarak kabul edilen, psikolojik açıdan önemli olan 150 seviyesine yakındı.

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities baş döviz stratejisti Daisaku Ueno, “Karar, politika yapıcılar arasında ücret artışının sürdürülebilir enflasyona ulaşmak için yeterli ivme kazanacağına dair güven eksikliğini yansıtıyor” dedi.

Yaygın olarak beklendiği gibi, Japonya Merkez Bankası, merkez bankasına yatırılan finansal kurumların fazla rezervleri için %0,1’lik bir faiz oranını ve %0 civarındaki 10 yıllık devlet tahvili getirisi hedefini korudu.

Ayrıca, Temmuz ayında kabul edilen %1,0’lık yeni sabit tavana ek olarak, hedef getirisinin her iki tarafında da 50 baz puanlık özel bir bant değişmedi.

Japonya Merkez Bankası’nın kararı, son toplantılarda enflasyonu düşürmek için borçlanma maliyetlerini yüksek tutma niyetlerini belirten ABD ve Avrupa merkez bankalarının kararlarıyla çelişiyor.

Merkez bankası ileriye yönelik yönlendirmesinde herhangi bir değişiklik yapmadı ve bazı piyasa oyuncularının daha tarafsız bir ton almak üzere değiştirilmiş olabileceğine inandığı “tereddüt etmeden ilave genişleme önlemleri alma” vaadini sürdürdü.

Japonya Merkez Bankası şimdilik ateşini geri çekerken, analistler dünyanın üçüncü büyük ekonomisinde enflasyonist baskıların arttığına dair işaretler üzerine yakın vadede bir politika değişikliğine hazırlanıyor.

Japonya’da çekirdek enflasyon, Cuma günü erken saatlerde açıklanan verilere göre Ağustos ayında %3,1’e ulaştı ve merkez bankasının üst üste 17. aydaki %2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürdü.

Ueda, teşviki sürdürme ihtiyacını vurgulamasına rağmen, Nisan ayında göreve başlamasından bu yana aşırı gevşek politikadan gelecekteki bir çıkış için istikrarlı bir şekilde zemin hazırlıyor.

Piyasalar tarafından çıkışa doğru bir adım olarak görülen bir hamleyle Japonya Merkez Bankası Temmuz ayında uzun vadeli faiz oranları üzerindeki kontrolünü gevşeterek faiz oranlarının daha rahat yükselmesine olanak tanıdı; bu da artan enflasyonun bir işareti.

Ueda yakın tarihli bir röportajda Japonya Merkez Bankası’nın yıl sonuna kadar negatif faiz oranlarına son verip vermeyeceğine karar vermek için yeterli veriye sahip olabileceğini, bunun da piyasanın yakın vadede politika değişikliğine ilişkin beklentilerini artırdığını söyledi.

Shinkin Merkez Bankası Araştırma Enstitüsü baş ekonomisti Takumi Tsunoda, “Japonya Bankası piyasaları gelecekteki bir politika değişikliğine hazırlamaya çalışıyor” dedi. “Deflasyonun üstesinden gelmek için tasarlanan para politikası çerçevesini ayarlamak isteyebilirsiniz.”

Eylül ayında yapılan Reuters anketi, ekonomistlerin çoğunun negatif faiz oranlarının 2024’te sona ermesini beklediğini gösterdi. Faiz artırımı ihtimali, Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvili getirisinin Perşembe günü yeni on yılın en yüksek seviyesine çıkmasına yardımcı oldu.

Japonya Merkez Bankası, eski Başkan Haruhiko Kuroda’nın radikal teşvikinden çıkarken, küresel ekonomideki zayıf sinyaller ve Japonya’nın devasa kamu borcunun finansman maliyetini artıracak getirilerde artışa yol açma riski de dahil olmak üzere çeşitli zorluklarla karşı karşıya.

Ancak fiyatları bu kadar düşük tutmak maliyetsiz değil. ABD’de faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağına dair artan beklentiler yen’in dolar karşısında değerini zayıflattı ve bu da yakıt ve hammadde ithalat maliyetlerinin artmasına neden oldu.

Yenin yeniden değer kaybetmesi hükümet yetkililerinin yeni sözlü uyarılarına yol açtı ve Japonya Merkez Bankası’nın artan ithalat maliyetlerinin yol açtığı acıyı hafifletmek için üzerine düşeni yapması yönündeki baskıyı artırdı.

Maliye Bakanı Shunichi Suzuki Cuma günü yaptığı açıklamada, döviz piyasasındaki aşırı oynaklıkla mücadeleye yönelik hiçbir seçeneği göz ardı etmediğini söyledi.

Standartlarımız: Thomson Reuters Güven İlkeleri.