Merkez bankası enflasyonla mücadele ederken, Fed faiz artışının yarım puan olması bekleniyor.

Federal Rezerv’in Çarşamba günü faiz oranlarını daha küçük bir yarım puan artırması bekleniyor, ancak yine de enflasyonla mücadelesinin sona ermekten çok uzak olduğunun sinyalini veriyor.

Merkez bankası ayrıca Çarşamba öğleden sonra iki günlük toplantısını tamamladığında faiz oranları ve ekonomi için yeni tahminler yayınlayacak. Fed yetkilileri, art arda dörtte üç oranında artan faiz artırımının ardından faiz artırımlarının boyutunu azaltacaklarının sinyallerini verdiler.

Fed yetkilileri, enflasyonla ilgili son verilerde biraz rahatlayabilirler, ancak muhtemelen bunu göstermeyecekler. Kasım ayı tüketici fiyat endeksi açıklandı Salı günü, yıllık %7,1 gibi yüksek bir hızda olmasına rağmen enflasyonun yavaşladığına dair işaretler vardı. Bu, Ekim ayındaki %7,7 oranından düştü ve Ekonomistlerin beklediğinin %7,3’ü.

Jefferies baş mali ekonomisti Anita Markowska, “Enflasyon konusunda henüz herhangi bir zafer kazanabileceklerini sanmıyorum. Bunu yapmadan önce çok dikkatli olacaklarını düşünüyorum” dedi. Bu yılın başlarında, enflasyonun zirve yaptığını söyledi. “Bitmiş gibiydi ve kükredi.”

Ekonomistler, iyileştirilmiş bir enflasyon raporunun Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ı Çarşamba günü 14:30 ET’de gazetecilere konuşurken daha sert konuşmaya zorlayabileceğini söylüyor.

AXA Investment Managers makroekonomik araştırma başkanı David Page, “Bu, ılımlı argümana ve sıkılaşmanın hızına katkıda bulunuyor” dedi. “Fed bir süredir sıkılaştırma hızını yavaşlatmak istediğini söylüyor… ve bu onlara bunu yapmaları için biraz koruma ve sebep sağlıyor.”

Ancak Page, iyileştirilmiş enflasyon verilerinin Powell’ın işini daha da zorlaştırabileceğini söyledi.

Page, “Fed’in çok hızlı dönüş yapacağı anlatısı altında tahvil getirilerinde şimdiden bir düşüş görüyoruz” dedi. “Bu, Fed’in kısa vadeyi yönetmesine yardımcı olmuyor… Piyasalar ne kadar çok hareket ederse, Fed’in piyasaları yapılacak daha çok şey olduğuna ikna etmek için o kadar çok çalışması gerektiği anlamına gelebilir.”

Ekonomistler, Fed’in görünümünün önemli bir kısmının, yetkililerin nihai faiz oranını veya önümüzdeki bahara kadar beslenen para için daha yüksek su işaretini nerede gördüklerine ilişkin yeni bilgiler olacağını söylüyor. Fed yetkililerinin tahminlerini %4,6’dan %5’e – hatta biraz daha fazlasına – yükseltmeleri bekleniyor. Federal fon oranı hedef aralığı şu anda %3,75 ile %4 arasındadır.

Markowska, Fed’in faiz artırım döngüsünün sonuna yaklaştığını yansıtmak için politika beyanındaki dili değiştirdiğini de görüyor. Şu anda yapılan açıklamada, zaman içinde yüzde 2’lik enflasyon hedefine ulaşmak için “hedef aralığındaki artışların devamının uygun olacağı” belirtiliyor.

Markowska, “‘Devam etmek’ çok açık uçlu görünüyor. Bu kelimeyi kullanmak için sona çok yaklaştık. Onun yerine çok sınırlı bir şey koyabilirler,” dedi. “Fiyatları daha da artırmanın uygun olacağını söyleyebilirler.”

Markowska, açıklama öğleden sonra ET 2 yayınlandığında piyasaların bunu güvercin olarak göreceğini söyledi. “Ancak basın toplantısı zor görünüyorsa bir miktar kayba neden olacak” dedi.

Küresel sabit gelir şirketi BlackRock’un baş yatırım yetkilisi Rick Reader, “Basın toplantısının en ilginç şey olacağını düşünüyorum” dedi. “Son basın toplantısı ile Brookings Enstitüsü arasında başkanlıktan iki farklı duygu duyduğumuzu düşünüyorum.”

Reeder, Powell’ın Fed’in aşırı sıkılaştırabileceğini, yani faiz oranlarını çok fazla artırabileceğini ve ardından son toplantıdan sonraki yorumlarda onları “sıfırlayabileceğini” öne sürmesine şaşırdığını söyledi. Ama sonra başkan 30 Kasım’da Brookings Enstitüsü’nde konuştu..

Reeder, “Brokings Enstitüsü’nde oraya gitmek istemediğini belirtmiş gibiydi,” dedi. Borsa, bu yorumlardan sonra Powell’ın daha güvercin olduğu algısıyla toparlandı.

Reeder, “Yani, ne kadar ileri gitmeleri gerektiğinin tonu, bence anahtar olacak,” dedi.